中国保险网9月8日消息 许多投资大师都说过，投资回报主要取决于资产配置。对于投资连结保险，资产配置反映在投资账户的类型中。另外，需要提醒的是，投连险收入并不是实际到手的收入，因为是保险公司的专家团队帮助客户管理财务，所以要收取一些费用。无论投资连结保险是否赚钱，这些费用都会被支付。如果收入是一般的，在扣除各种费用后，很可能就没有多少钱了。
受益于上半年A股震荡上行，投连险的收益率也水涨船高。华宝证券日前发布的报告显示，受益于股市回暖，2020年上半年，全部210个投连险账户平均收益率达6.79%，创2017年以来新高。
东方财富Chioce数据显示，截至今年二季度末，有2家险企通过5个投连险账户持有A股市值达11.6亿元，环比大增130%。其中，“中国平安人寿保险股份有限公司-投连-个险投连账户”二季度新进买入华夏航空、中国重汽2只个股。
虽然今年上半年投连险的收益不错，但资深保险精算师徐昱琛在接受记者采访时提醒投资者，购买投连险时要谨慎，需认清其潜在投资风险。
上半年平均收益率6.79%
投连险即投资连结保险，融保险保障功能与投资功能于一身，但其保障功能偏弱，投资功能相对较强。投连险的收益主要来自投保人通过保险公司向股市、债券、货币等资本市场进行投资所获的利得。
在投资账户部分，投连险同一个险种旗下可设立多个投资账户，投资者可以按照自身风险承受能力和投资的需要，自行选择和转换不同的账户类型。投连险的缴费方式比较灵活，可随时对不同账户追加和减少投资金额。
与万能险等其他险种相比，投连险的资产配置也比较灵活：一是投资范围广泛，单一账户投资比例自由，权益类账户投资股票的最高比例可达100%；二是有流动性要求，流动性资产的投资余额不得低于账户价值的5%，基础设施投资计划、不动产相关金融产品、其他金融资产的投资余额不得超过账户价值的75%；三是投资账户至少每周确定一次单位价值，配置的资产需要有合理的估值方法。
正是基于在权益市场有灵活的投资配置比例，投连险的收益率与股市走势密切相关。今年上半年，纳入统计的210个投连险账户中，有199个账户取得正收益，占比94.76%，平均收益率达6.79%，远超过上半年万能险的结算利率。
今年上半年，部分投连险产品的收益率大幅跑赢上证指数。收益率排名前五的投连险产品分别为太平策略成长型(35.56%)、太平价值先锋型(32.19%)、光大永明指数型(31.87%)、混合偏股型基金-原中美(29.75%)、招商信诺和谐A型(27.38%)。
受益于股市回暖，在各类投连险账户中，资产更多配置在权益市场的激进型账户和混合激进型账户上半年平均回报率名列前茅，分别高达14.46%和11.48%。此外，指数型、混合保守型、增强债券型投连险账户的平均回报率分别达到9.14%、6.05%、2.14%。
投连险目前仍是小众产品
尽管上半年投连险收益率创近三年新高，但今年以来投连险在发售过程中并未出现“热销”现象。与其他险种相比，收益与股市走势高度相关的投连险仍属小众产品。
伴随资本市场的涨跌，投连险的新缴保费收入占比几经起伏。受牛市行情带动，投连险曾自2014年下半年起出现一波“井喷”式增长，在人身险新缴保费收入中占比不断攀升，至2016年上半年占比一度达2.35%。随后，投连险市场份额持续下滑。记者近期对银保监会官网披露的数据梳理后发现，今年前7个月，投连险独立账户新增缴费209亿元，同比下滑7.9%，仅占人身险新缴保费收入的0.78%。
毕马威近日发布的报告显示，今年一季度，投连险只有2款新增产品，市场热度处于较低水平。与之相比，同期新增的人身险各类产品中，健康险、疾病险、分红险的占比有所上升。
与其他人身险产品相比，投连险对利率相对不敏感。在低利率环境下，随着传统人身险的预定收益不断下调，投连险具有一定优势，尤其是股市向好时，投连险更具竞争力。但如果股市下跌或大幅震荡，投连险的收益也会不稳定，存在一定的波动风险，这也是不少险企主动压缩投连险的一大原因。
投连险投资收益波动大
近年来，虽然不乏个别险企的投连险收益喜人，但投连险整体收益率并不理想。记者对相关数据梳理后发现，2017年1月份至2019年12月份，投连险账户单月平均收益率均未超过5%，且有14个月出现亏损。
投连险收益率与股指走势高度相关。无论是A股市场还是港股市场，投连险投资收益波动性都远高于万能险、年金险等保险产品。
2019年，约200位投保人在购买香港安盛发行的投连险Evolution后，该产品净值曾在一夜间暴跌超过95%，在扣除账户各种费用后，保单净值为负数。这意味着，投资者不仅亏光本金，还倒欠香港安盛一笔“管理费”。
内地险企的投连险账户去年虽未出现“一夜暴亏95%”的情形，但也有个别账户出现近40%的亏损。就算是今年上半年表现最好的激进型投资账户和混合型投资账户中，也不乏亏损账户。其中，在45个激进型投资账户中，有2个账户出现亏损；在60个混合型投资账户中，有14个账户上半年回报率低于2%，另有3个账户上半年收益率为负，分别为-0.08%、-1.5%、-1.55%。
保险精算师徐昱琛在接受记者采访时表示，在选购投连险时，要有风险承受能力。保险公司对投保人收益不做任何保障性承诺，客户不能将投连险的过去业绩作为产品预期收益的唯一标准。成长型和激进型投连险产品，在熊市中极有可能出现亏损甚至巨亏的情况。
投资连结保险在中国也很常见，有很多线上和线下产品。例如，它曾在京东金融出售过。投资连结保险于1999年首次引入中国。第一个投资连结保险一问世，就引发了A股市场的全面爆发。2000年，上证综指全年上涨51%，投资连结保险的收入也一路上涨。然而，随着股市的大幅下跌，投资连结保险也遭受了巨大的损失，甚至全国各地都发生了大规模的退保事件。投资连结保险的高回报背后也隐藏着高风险。希望每个人都能客观地看待这个产品，成为一个理性而成熟的投资者。
