近期，眼科领域传来多个政策信息，如彩瞳业务整顿在即、角膜塑形镜启动集采等。一时间，主营眼科产品的爱博诺德（北京）医疗科技股份有限公司（下称“爱博医疗(230.86 +1.05%,诊股)”，688050.SH），备受关注。
今年前三季度，爱博医疗的营业收入、归属于上市公司股东的净利润分别为4.41亿元、1.99亿元，各自同比上涨35.83%、41.82%。对此，公司将业绩上涨归因于人工晶状体和角膜塑形镜的销量持续增长。
实际上，昊海生科(82.28 +1.59%,诊股)（688366.SH）的眼科产品与爱博医疗高度相似。今年前三季度，昊海生科该板块收入3.56亿元，占营业收入的37.04%。从角膜塑形镜到人工晶状体，甚至美瞳，两家企业展开了全方位的眼科竞争。
01
美瞳市场整顿在即
美瞳市场暗流涌动。10月底，国家药监局召开彩色隐形眼镜专项整治工作视频汇报会，强调质量安全风险隐患的排查治理是重点工作。
彩色隐形眼镜中，美瞳是代表产品。东亚前海证券在研报中统计，国内美瞳市场主要被中国台湾、韩国等厂商占据，境内厂商的占比不到10%。
由此，爱博医疗看到了国产替代的空间。2021年，公司收购天眼医药，后者拥有三款美瞳产品的工艺技术。同时，公司规划设计美瞳年产3000万片。
京东商城显示，国产美瞳的价格每片25元至50元不等。以此推测，若爱博医疗达产并满产满销，年销售额为7.5亿元-15亿元。东吴证券(7.01 +2.19%,诊股)在研报中统计，2020年国内美瞳市场超200亿元，行业第一梯队的金可国际、强生等市占率分别为8.55%、5.82%，销售额各自约17亿元、12亿元。
今年4月，爱博医疗在接受机构调研时披露，今年预计布局两条美瞳产线，将根据磨合情况进行产能规划。6月，公司表示已接收客户订单，总体以小订单为主，但受疫情影响，工程竣工时间将延后。
不过，行业整顿在即，爱博医疗的美瞳前景有待观察。而且，公司的美瞳业务因收购而来，由此也产生商誉。截至今年上半年，公司天眼医药的商誉为0.21亿元。
同时，昊海生科也盯上了美瞳市场。2021年，该企业收购河北鑫视康，后者有四款美瞳产品的工艺技术，但尚未披露任何产能规划。
值得注意的是，爱博医疗的“野心”不止于眼科。9月，公司宣布子公司与上海朗迈医疗签署协议，双方共同开发骨科领域的生物补片。早前，公司已着手研发医美领域的玻尿酸，截至今年上半年已累计投入842.4万元。
骨科和医美等板块，昊海生科早已入局多年。今年上半年，该企业的两个板块分别实现收入3.29亿元、1.79亿元。爱博医疗与昊海生科明争眼科，未来竞争是否会延展至其他领域，值得观察。
02
角膜塑形镜启动地方集采
美瞳市场整顿在即，眼科产品里的角膜塑形镜也不平静。
角膜塑形镜俗称OK镜，专治青少年近视，目前共有三款国产产品。除了爱博医疗，其余两家厂商分别为欧普康视(33.33 +1.93%,诊股)（300595.SZ）和昊海生科。
今年上半年，爱博医疗的角膜塑形镜收入为0.76亿元，同比上涨71.7%，占营业收入的27.82%。同期，欧普康视的同类产品收入为3.46亿元；昊海生科则表示，同类产品和隐形眼镜合计实现收入0.99亿元。
与昊海生科多次“相逢”，爱博医疗与其也有所摩擦。今年2月，爱博医疗公告称昊海生科的子公司亨泰视觉销售的“迈儿康myOK”侵害其同类产品的三项专利，并提起诉讼，要求后者立即停止和许诺销售相关产品，以及赔偿2100万元。
资料显示，昊海生科的OK镜引进自中国台湾，亨泰视觉是中国大陆地区总经销商。半年报中，爱博医疗披露案件已立案，尚未开庭审理。昊海生科则在2021年报里表示，“目前尚未发现该产品有任何侵权事实存在。亨泰视觉已聘专利律师积极应对，坚决捍卫合法权益。”
正当双方竞争白热化之际，地方性集采正式启动。今年10月，河北省发布《关于开展20种集采医用耗材产品信息填报工作的通知》，角膜塑形镜位列其中。
2021年，爱博医疗销售角膜塑形镜21.5万片，实现收入1.07亿元。以此计算，公司角膜塑形镜的单片价格近500元，欧普康视的单片价格超1000元。同时，爱博医疗计划2024年底完成年产50万片的产线建设。2021年，爱博医疗和欧普康视的同类产品产量分别为24.8万片、66.6万片，昊海生科未披露具体数据。
以此推测，以欧普康视产品为基础，假定集采后角膜塑形镜的单价下降60%-90%，单片价格将为100元-400元。若集采在全国铺开，且爱博医疗满产满销，那么公司该类产品的年收入约0.5亿元-2亿元。
03
人工晶状体收入超越昊海生科
除了美瞳和角膜塑形镜，爱博医疗与昊海生科的眼科产品竞争，还有人工晶状体。
今年上半年，爱博医疗的人工晶状体收入为1.78亿元，同比上涨15.1%，占营业收入的65.05%。东亚前海证券在研报中认为，市场上人工晶状体产品以进口为主，公司通过地方性集采打开区域市场，以价换量实现了销售额的增长。
据该机构统计，目前人工晶状体集采已覆盖全国所有省市。2021年以来，爱博医疗中标安徽、江苏、京津冀、福建、东北和西北联盟等省份或区域，采购周期基本为1年，平均降价幅度40%-60%。
实际上，人工晶状体集采正在加速国产替代。目前，该类产品每年国内的消耗量超400万片。集采前，国产产品份额不到100万片，剩余为进口产品瓜分。除了爱博医疗，昊海生科也处于国产第一梯队。
今年上半年，昊海生科的人工晶状体收入为1.29亿元，同比下降32.83%。对此，昊海生科表示业绩下滑是受到旗下Aaren品牌被国内独家经销商终止协议的影响。
因此，集采持续的趋势下，爱博医疗与昊海生科的竞争，或取决于双方的中标和产能等情况。
自集采开标以来，两家企业均顺利中标。2021年，爱博医疗人工晶状体的销售量和收入分别为70.1万片、3.05亿元。同期，昊海生科销售67.32万片，销售额3.3亿元。
产能方面，爱博医疗上市时，已募集资金投建年产150万片的人工晶状体产线，预计2024年底完成。此前，公司的产能峰值是77万片，而昊海生科在2021年的产量为84.96万片。
