保险业偿二代迎来新变化：新增3项新监管规则 优化风险综合评级标准

　　我国保险业偿二代二期工程修订工作正在有条不紊地推进。上海证券报记者今日独家获悉，为进一步提高保险业偿付能力监管的科学性、有效性和全面性，银保监会对偿二代现行规则进行了全面修订，形成了偿二代二期工程20项监管规则修订稿（征求意见稿）和修订说明，并于近日在业内征求意见。

　　2015年2月，以风险为导向的偿付能力体系（下称偿二代）正式发布，并进入过渡期试运行，于2016年起正式实施。偿二代建成实施以来，在推进保险监管现代化建设、提升行业风险防控能力、促进行业转型升级、增强我国保险市场和保险监管的国际影响力方面发挥了积极作用。随着我国经济金融形势，以及保险经营环境、业务模式和风险特征的不断变化，偿二代实施过程中遇到了一些新情况、新问题，需要进一步优化调整。

　　从征求意见稿来看，本次修订在偿二代“三支柱”监管框架下，对现行17项监管规则进行了全面修订，增加了3项新的监管规则，即第7号规则《市场风险和信用风险的穿透计量》、第14号规则《资本规划》、第20号规则《劳合社（中国）》，形成偿二代主干技术标准共20个监管规则。

　　第一支柱修订：对投资资产穿透到底 准确识别投资风险

　　在第一支柱定量资本要求方面，征求意见稿实施穿透监管，准确识别和计量保险公司投资风险。如果资产无法穿透，将适用惩罚性的资本要求。

　　征求意见稿规定，保险公司计量投资资产的市场风险和信用风险最低资本时，应当按照“全面穿透、穿透到底”的原则，识别保险资金的最终投向，基于实际投资的底层资产计量最低资本，以准确反映其风险实质。

　　比如，保险公司投资的信托计划，若其底层资产为房地产，则应当按照穿透后的房地产计提最低资本。同时，对于因嵌套关系复杂而无法穿透的资产，设定了惩罚因子，大幅提高其资本要求，引导保险公司减少投资嵌套，提高信息透明度。

　　此外，严格资本认定标准，夯实保险公司资本质量。比如，强化核心资本的损失吸收能力。现行规则下，长期寿险保单的未来盈余全部计入核心资本。征求意见稿根据资本定义和标准，按照剩余年限对保单未来盈余进行分组，再通过资本报酬率折现区分吸收损失能力，分别计入各级资本。又如，完善投资性房地产等资产的认可标准，防止高估偿付能力。对于投资性房地产，要求按照成本模式计量金额确定认可价值。

　　同时，征求意见稿强化了保险风险监管，科学反映保险公司风险状况。比如，针对车险市场风险实际，征求意见稿取消了风险因子的超额累退分档，增加了保费增速特征因子，有助于更准确体现不同公司的风险。又如，针对融资性信用保证保险风险较大的情况，征求意见稿将贷款余额作为其风险暴露，并借鉴巴塞尔资本协议III确定了相关风险因子，大幅提升了该险种的资本要求。

　　征求意见稿还完善了长期股权投资的监管标准，引导保险公司审慎投资。比如，在实际资本评估方面，征求意见稿完善了长期股权投资的认可标准，强化了减值要求。对于保险公司持有的上市公司蓝筹股，允许以市场价值作为其认可价值；对于保险公司持有的其他上市公司股权，若账面价值持续低于市价一年或低于账面价值的比例超过50%，应当以市场价值作为其认可价值。

　　在最低资本评估方面，对于保险公司持有的子公司、联营企业和合营企业的长期股权投资，征求意见稿大幅提升了其基础因子。对于子公司，基础因子由0.1提高至1，即实施100%的资本扣除；对于上市的合营企业和联营企业，基础因子由0.15提高至0.35；对于未上市的合营企业和联营企业，基础因子由0.15提高至0.41。

　　同样备受业内关注的是，征求意见稿完善了利率风险计量方法，引导保险公司优化资产负债匹配管理。利率风险是市场风险的二级风险，是寿险公司份额比重最大的单项风险，其资本占用约占寿险公司最低资本的60%-70%。征求意见稿对利率风险计量方法进行了全面完善。

　　包括：优化对冲利率风险的资产范围，按照资产现金流实质、与会计分类脱钩的原则，将与利率敏感的资产全部纳入利率风险的对冲范围；统一资产负债评估的基准利率曲线和不利情景，对于资产负债评估，统一采用60日移动平均国债收益率曲线及其不利情景，更为及时地反映保险公司利率风险。

　　第二支柱修订：优化评级标准 科学反映实际风险

　　在第二支柱定性监管要求方面，征求意见稿优化了风险综合评级（IRR）评价标准，科学反映保险公司实际风险。

　　比如，本次修订细化了保险公司的监管评级类别，将A类和B类分别细分为AAA、AA、A和BBB、BB、B六个子类，进一步提高区分度；全面修订了难以资本化风险的各项评价指标和标准，评价指标从现行的535个精简为112个。

　　此外，优化流动性评价标准和指标，全面监管流动性风险。

　　比如，针对保险公司流动性管理以及业务结构特点，分别对产险、寿险和再保险公司，从资产端、负债端角度设置差异化风险指标，全面监测保险公司流动性风险；强化了现金流测试对短期风险的预警能力，将现金流测试的频度由每年一次修订为每季度一次，同时将现金流预测区间统一为未来12个月。

　　第三支柱修订：扩展信息披露内容 发挥监督约束作用

　　在第三支柱市场约束机制方面，本次修订进一步扩展了保险公司偿付能力信息公开披露的内容，增加了对重大事项、管理层分析与讨论、外部机构意见、偿付能力报告审计重大变动等披露要求，有助于进一步提升信息透明度，充分发挥相关方的监督约束作用，更有效地防控偿付能力风险。

　　此外，保险集团规则重点针对风险传染和集中度风险等集团特有风险，明确最低资本计量标准，防范风险过度集中以及交叉传染。同时，明确了保险集团风险综合评级（IRR）和偿付能力风险管理要求与评估（SARMRA）的监管要求及评价标准。

　　据了解，根据征求意见的情况，监管部门将对20项监管规则做进一步修改完善，审议后再正式发布。实施时间和过渡期安排将另行考虑。