新时代需要“新”保险资管 精细化管理是提升竞争力必然选择

　　伴随着我国保险业的快速发展保险资管公司应运而生，经过10余年的探索、实践和发展，行业受托管理的资金规模不断扩大，投资渠道不断拓展，专业化、市场化水平不断提升，在服务国计民生、支持实体经济、促进保险业健康发展中发挥了独特作用。

　　去年以来，监管层持续推动市场化监管改革，重点强调保险资管机构的投资管理能力建设，对保险资管的高质量发展提出了更高要求，同时外部环境和资管行业的发展使得行业竞争加剧。当前，保险资管行业双向开放的格局已经形成，市场竞争主体快速增加，在这样的背景下，保险资管公司如何能以更加优化的资源配置效率和高效的管理水平来提升自身竞争力，走出舒适圈，融入大资管时代。

　　新时代需要“新”保险资管

　　近年来，我国经济持续稳步发展一方面使得中国资产在资本市场具有全球吸引力，正在成为全球大类资产配置的必选项，外资持有A股流通市值近3万亿元；另一方面也使得社会财富快速积累，人均国内生产总值突破1万美元大关，财富管理需求蓝海正在涌现。

　　资管行业的双向开放，不仅带来竞争，也为保险资管公司分散风险，进行全球化配置，拓展了新的空间。尤其是随着资管新规配套实施细则的陆续推出，监管层逐步放开不良资产处置、股权投资行业限制等，诸多利好持续涌现，引导保险资金长期稳定供给的趋势更加明显。

　　随着国家推进多层次、多支柱养老保障体系建设，保险资管公司坚持长期投资、价值投资、稳定审慎的投资理念与养老金、年金受托需求更为接近，有望凭借独特优势拓展业务领域。

　　总体上看，保险资管公司迎来了难得的发展机遇期，应主动应变、主动谋变、主动求变，在动态的市场竞争中抓住机遇，找准定位，谋求更大的发展。保险资管公司要想实现高质量发展，就要利用保险资金运用的稳健审慎优势，将投资策略由被动转为主动，坚持管理风险而非回避风险的理念，以精耕细作提升人均效能。

　　精细化管理是提升竞争力的必然选择

　　在新发展格局加快构建、资本市场改革提速的大背景下，保险资金已成资本市场的“压舱石”和“助推器”，重要性与日俱增。

　　银保监会发布的数据显示，截至2021年2月末，保险业总资产达23.92万亿元，保险资金运用余额达到22.07万亿元。预计“十四五”期间，我国原保费收入累计增量有望达到25万亿元，保险资产规模有望超过35万亿元。

　　精细化管理作为现代企业降低成本、提高效率，形成竞争优势的一种必然选择，是当前保险资管公司面对激烈市场竞争，提升核心竞争力的迫切需要，也与保险资管公司从过去依靠规模增长的外延式发展，转变为以质量、效能为核心的内涵式增长的发展需要相契合。

　　众所周知，近年来随着大资管市场的持续开放，市场竞争主体快速增加，各银行理财子公司相继开业，公募基金总数超过了130多家，券商和信托资管业务加速转型，互联网巨头和非金融机构积极进入，外资资管主动布局，资管行业的供给主体出现了明显的变化，在大资管下同台竞技已经开始。

　　保险资管公司要推进管理的精细化，一是把握好精细化管理的广度。精细化管理决不应片面追求全面管理或全程控制，应该重点突破、逐步深入，比如在大类资产配置、风险控制的流程管理、运营管理中的成本管控等方面优先引入精、细、实、严的管理理念。二是把握好精细化管理的颗粒度。精细化管理不是把问题无限细化，而是把复杂的问题进行科学分解，从而简单化，必须做到人、岗、事的较完美匹配。三是把握好精细化管理的温度。精细化管理的核心是以人为本，充分激发人的主观能动性，必须注意人文关怀，做有温度的管理。

　　五方面提升精细化管理

　　面对日益激烈的市场竞争，未来保险资管公司首先要在投研分析上发力，提高资产的配置效率，使大类资产配置和动态调整在时间维度、空间维度等方面更加精准，强化对实体经济，特别是战略性新兴产业等新经济的支持力度，分享经济高质量发展的红利。保险资管公司提高精细化资源配置能力，需要充分利用保险资金长期稳定的优势，形成差异化投资策略，与企业共同成长，支持优质资产，取得较高投资回报。

　　其次是在风控前置上聚力，实现合规监督管理。通过构建全员参加的全流程风险管理体系，在做好项目全流程内控和合规管理的前提下，把风险管理的职能逐步向事前渗透，实现风险管理关口前移，对未来发生风险的可能进行全面评估。提高风险防范的前瞻性，由被动的风险管理向主动的风险管理转变。在风险识别、计量、化解等环节发力，丰富风险管理手段，建设自动化、智能化的风控信息平台，提升风险识别响应速度，优化风险报告与处置机制，平滑风险事件对收益的影响，推进风险文化建设。

　　再次是在授权体系上着力，完善公司治理水平。保险资管公司既要坚持“长期投资、价值投资、稳健投资”的理念，更要体现出责任担当的价值观，在经营发展中逐步从可持续发展向可持续投资（ESG）的转变，提高投资透明度与投资者保护，实现经济效益与社会责任相统一。

　　第四是满足创新发展需求。一是在供给侧方面，提供与客户需求高度匹配的金融产品，建立更加精细化的特色产品体系，以高质量供给引导高质量需求。二是加大在“固收+”、另类投资、养老金管理产品等方面的创新力度。在投资侧方面，坚持长期稳健投资和动态再平衡的策略，确保资金保值增值，满足客户需要。

　　最后，保险资产管理公司应加强顶层设计，在科技运用上实现精细化，将金融科技提升到公司战略层面。利用大数据推动市场与风险管理模式向精准、协同化转变，增强公司治理向高效、合规转变。强化资产方、资金方、服务方、交易方等参与主体的交叉赋能。可以借鉴欧美同业做法，研发精准区分不同风险偏好、不同资产标的、不同类型客户的应用系统，实现资产定价和风控的体系建设精细化。加强智能投资研究和数字化个人财富管理模块研发，实现全流程精细化管理运营，从而实现金融科技赋能。