个人养老金制度架构呈市场化特征 机构竞逐个人养老金赛道

　　继个人养老金制度落地后，银保监会又于近日发布了《关于规范和促进商业养老金融业务发展的通知》（以下简称《通知》）。随着我国多层次、多支柱养老保险体系建设步伐持续加速，包括银行、保险、基金等在内的各类金融机构，纷纷将目光瞄向潜力巨大的个人养老金市场。

　　个人养老金制度架构呈市场化特征

　　今年4月，国务院办公厅出台《关于推动个人养老金发展的意见》（以下简称《意见》），备受业界期待的个人养老金制度正式落地。

　　根据《意见》，我国个人养老金实行个人账户制度，缴费完全由参加人个人承担，实行完全积累。个人养老金资金账户实行封闭运行，享有税收政策优惠，其权益归参加人所有，除另有规定外不得提前支取。

　　天弘基金管理有限公司副总经理朱海扬近日在中国养老金融50人论坛举行的第三支柱个人养老金制度研讨会上表示，《意见》出台的意义之一在于，我国有了真正意义上的个人长期资金投资模式。在他看来，个人养老金账户是唯一且封闭的，积累的是投资者年轻时的资金，直到退休后方能领取，而且投资者对产品拥有个人选择权，可以选择匹配自身风险承受能力的产品，从而使个人养老金成为真正意义上的个人长期资金。

　　汇添富基金管理股份有限公司董事长李文也在上述论坛提出，《意见》的发布确立了我国第三支柱个人养老金的基础制度框架，不仅标志着我国多层次、多支柱养老保险体系步入全面发展完善的新阶段，也为资本市场服务养老事业开启了全新的篇章。

　　在恒安标准养老保险有限责任公司董事长万群看来，《意见》建立了一个开放性的制度架构，在产品、服务、运营、销售、平台等各个方面都表现出了强烈的市场化和多元化特征。在制度设计方面，不仅充分考虑到了制度的黏性，也为未来进一步扩展留有充足空间。

　　机构竞逐个人养老金赛道

　　《意见》提出，个人养老金账户资金可用于购买符合规定的银行理财、储蓄存款、商业养老保险、公募基金等金融产品。

　　一直以来，商业银行是个人商业养老金的重要参与主体，不仅为客户提供包括储蓄存款、银行理财、公募基金、商业养老保险等在内的综合金融服务，也在第一支柱基本养老保险和第二支柱企（职）业年金方面为政府和居民提供各项账户服务。

　　《通知》提出，支持和鼓励银行保险机构依法合规发展商业养老储蓄、商业养老理财、商业养老保险、商业养老金等养老金融业务，向客户提供养老财务规划、资金管理、风险保障等服务，逐步形成多元主体参与、多类产品供给、满足多样化需求的发展格局。

　　万群认为，与市场上众多的基金公司、资管公司有很大不同，养老保险公司在精算技术方面拥有较强实力。在我国个人养老金市场起步阶段，养老保险公司以及人身保险公司可以基于精算技术方面的优势，提供一些独特的产品和服务，为个人养老金的长期发展打下良好基础。

　　《通知》还提出，支持和鼓励银行保险机构向客户提供长期直至终身的养老金领取服务，探索将商业养老金融产品与养老、健康、长期照护等服务相衔接，丰富养老金领取形式。大家养老保险股份有限公司总经理贺宁毅表示，养老保险公司不仅具有稳定的投资资金的渠道，同时也有经过严格筛选的医养健康保障服务，从而可以更有效地将养老金的投资收益和投资效率结合起来。

　　“每种产品和金融工具都有不同的特性，个人投资者要结合自身和家庭的实际情况，做好养老储蓄、养老理财、养老基金、养老保险等多种工具的综合运用。” 中信银行(4.670, -0.03, -0.64%)财富管理部总经理助理贾丹建议。

　　投资者教育任重道远

　　我国个人养老金市场的发展前景十分广阔。据中泰证券(7.140, 0.00, 0.00%)测算，预计到2042年，我国第三支柱个人养老金规模将达到9.7万亿元。

　　在看到其中机遇的同时，金融机构也需应对一些挑战，投资者教育不足就是其中之一。《中国养老金融调查报告（2021）》显示，受访群体的养老金融知识水平仅处在及格线附近，居民养老金融知识素养尚有较大的提升空间。

　　李文表示，在养老金融的投资者教育方面，还需要进一步采用更加有效的方式展开养老金融教育，激发更多民众参与个人养老金的热情，引导个人投资者建立定期储备、价值投资、合理配置的长期投资的理念，为个人养老金制度建设添砖加瓦。

　　《通知》提出，银行保险机构应当持续开展客户教育，提高社会公众对商业养老金融产品的认知度和接受度，逐步培育成熟的养老金融理念和长期投资理念，引导客户合理规划、持续投入、长期持有、长期领取，切实提高养老保障水平。

　　中国养老金融50人论坛秘书长董克用此前在接受《金融时报》记者采访时表示，加强养老金融教育需要把老龄化的背景向居民解释清楚，让居民明白养老与金融之间的关系。同时，还要系统性地做好政策以及防止金融诈骗的有关宣传。对企业而言，要让消费者明白为何需要购买养老金融产品以及如何配置以获得最大收益。