原标题：华金证券：众安在线(06060)互联网保险产品创新能力优异 目标价59.22港元
华金证券发布研究报告，首予众安在线(06060)“增持”评级，目标价59.22港元。该行看好互联网保险业务和科技输出，尤其以保险为核心的大健康生态，预计公司2021-23E归母净利润5.92/7.96/10.16亿元。
报告中称，公司2013年成立，17年上市，三大股东——蚂蚁、腾讯(00700)和平安(02318)实力雄厚。公司业务由保险和科技双引擎驱动，保险是主要业绩来源。互联网产险非车业务增速喜人，2016-20营收CAGR48.8%，2020年实现盈利。目前，公司已超越同期设立的其他互联网保险公司，并在健康险等细分领域与平安、人保(01339)等大型传统险企有一较之力。
华金证券称，公司成立以来较早布局互联网保险，积累了大量数据和经验，形成一定竞争壁垒。产品创新能力优异，业内领先推出尊享e生百万医疗险和步步保等产品。与支付宝等平台合作打响了自身品牌知名度，并搭建自营平台。该行预期，随着尊享系列自营平台比例持续提高，公司未来降低成本和交叉销售其他产品的能力也将逐步提升。
报告提到，公司保险业务分五大生态，其中健康生态是主要业绩来源，目前已搭建起“保险+互联网医院+暖哇科技”的生态闭环，服务水平不断提升。研发了针对慢病人群的特色医疗保险品种，扩大了参保人群范围，持续有质量的增长可期，畅销产品尊享系列未来发展空间广阔。生活消费生态中，产品创新尤其重要，公司持续探索宠物险等其他场景下未被开发的保险产品。
该行表示，科技能力主要在增加用户粘性和提升服务质量显现，降低成本主要体现在客服、风控和运营环节。快速响应市场需求、公司科技输出目前在日本、东南亚和新加坡都有成功案例，2020年实现收入3.94亿元，同比增37.83%，前景可期。
