上市险企最新发布的保费数据又让保险股投资者失望了。截至9月22日，中国平安（601318）、中国人寿（601628）、中国太保（601601）、中国人保（601319）、新华保险（601336）五家A股上市险企均发布了前8月保费数据。1至8月份，上述五大险企合计保费为1.84万亿元，同比下降0.58%。
备受投资者关注的是，8月单月，五大上市险企寿险保费与产险保费均出现同比下滑。险企业绩为何下滑？综合业内人士观点，寿险方面，转型阵痛还在持续，代理人展业难度增加、脱落率加剧等问题依然严峻，且产品端同质化问题严重，诸多问题拖累保费增速。产险方面，去年保费基数较高，拉低了今年8月份保费增速。
受制于基本面低增速等因素，年内五大上市险企总市值已缩水1.2万亿元。随着保险股持续走低，外资机构择机调仓换股。近一个月（8月22日-9月22日），五大上市险企中，外资加仓了中国人保，区间持股量增长21.6%；减持了中国平安，区间持股量减少17.5%，对其他保险股持仓量变化不大。
8月份寿险业务
增速分化严重
保费增速是保险股投资者最关注的业务指标之一，不过，五大上市险企8月份保费数据并没有让投资者高兴起来。
寿险业务方面，今年1至8月份，上市险企累计保费增速从高到低排序依次为中国人寿（2.3%）、新华保险（2%）、太保寿险（-0.1%）、人保寿险（-0.8%）、平安寿险（-3.3%）。整体看，上市险企寿险业务前8个月保费增速萎靡不振。
引人注意的是，上市险企寿险业务8月份单月增速分化严重，且均出现负增长。五大上市险企的寿险业务同比增速从高到低排序依次为平安寿险（-1%）、新华保险（-3.7%）、中国人寿（-6.1%）、太保寿险（-16.3%）、人保寿险（-22.9%）。
华金证券分析师崔晓雁认为，寿险增速低迷的主要原因有以下几点：一是疫情反复对居民消费能力增长和险企展业形成制约；二是8月份社会零售增速下滑至2.5%，终端需求疲弱；三是代理人规模持续下滑；四是行业竞争加剧，上市险企产品竞争力略显不足。
中国人寿总裁苏恒轩表示，全球疫情仍在演变，外部不确定因素较多，国内经济恢复仍然不稳固、不均衡。保险需求难以充分释放，居民的保险消费意愿较低，寿险公司面临很大压力。
产险方面，今年行业保费依然受车险综改深度影响，增速较为缓慢。去年9月19日，车险综改正式落地，在落地前的7月份、8月份，险企加速推广业务，因此，推高了去年产险的保费基数，这也给今年8月份产险保费增速带来一定的压力。
今年1至8月份，产险“三巨头”保费同比增速从高到低依次为太保产险（4.3%）、人保财险（0.7%）、平安产险（-9.2%）。8月份，单月保费同比增速从高到低依次为人保财险（-3.9%）、太保产险（-4.2%）、平安产险（-14.2%）。其中，人保财险8月份单月的部分非车险业务增速亮眼，如意健险同比增速达11.7%、农险同比增速高达49.5%，这两大险种同比增速均远高于车险（-10.8%）。
就产险短期面临的压力，中国人保执行董事、副总裁李祝用近期表示，主要压力在于车险改革，车险保费下降，承保利润压力较大，年内一些自然灾害也提升了赔付压力。
阳光产险相关负责人在接受记者采访时表示，车险综改对各公司价格、服务、品牌三位一体的车险综合竞争能力带来考验。
五大险企
市值合计缩水1.2万亿元
今年以来，受保费增速低迷等诸多因素影响，保险股股价持续下行，一度引发市场的讨论。
数据显示，中国平安、新华保险、中国太保、中国人寿、中国人保年内（截至9月22日）股价涨幅分别为-44%、-28%、-27%、-21%、-21%。从市值变化来看，中国平安、中国人寿、中国太保、中国人保、新华保险年内市值分别缩水7166亿元、2465亿元、1126亿元、655亿元、554亿元，合计缩水1.2万亿元。
险企人士及券商研究机构普遍认为，目前保险股估值已经较低，但保险股还不具备基本面反转的必要条件，是否值得投资还有待观察。
开源证券分析师高超认为，保险业仍面临保障需求复苏进展慢、负债端供给结构性问题暂无明显改善、车均保费降低等挑战。目前看，上市险企9月份或推出新产品尝试带动保费增长，但保费出现边际改善概率较低，后续仍需观察需求端复苏情況、供给端结构性问题改善情况及监管政策边际变化。在疫情对可选消费的递延压制、普惠性保险产品快速普及造成的替代以及保险公司代理人升级、销售模式转型等多方面影响下，保险负债端改善趋势仍待观察；利率下行也对保险股资产端带来一定压制。
