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平安领衔折价 22只AH股溢价率超过100%

[ 2010年3月10日09:41 ]　来源:[ 中国证券报 ]　贺辉红　　双击自动滚频

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统计显示，以3月9日收盘价计，61只含有H股的A股中，52只A股相对H股存在不同程度的溢价，但依然有9只股票出现AH折价，其中中国平安的AH折价现象尤其明显。在这9只AH折价股中，保险股折价率居前，中国平安的折价率达15.98%，中国人寿的折价率则达到11.92%，中国太保折价率为10.66%。

　　统计显示，以3月9日收盘价计，61只含有H股的A股中，52只A股相对H股存在不同程度的溢价，但依然有9只股票出现AH折价，其中中国平安（601318）的AH折价现象尤其明显。

　　22股AH溢价超100％

　　统计显示，截至3月9日，61只含有H股的A股中，22只股票的AH溢价率超过100％。这22只股票中，有不少是“S”股和“ST”股。其中，S仪化（600871）和S上石化（600688）的溢价率都相当高，前者A股比H股高出379.32％，后者则高出269.46％。同时，ST洛玻（600876）、*ST东电（000585）、ST科龙（000921）和ST东航（600115）的AH溢价率也都超过100％，其中ST洛玻的溢价率达到452.38％，为61只股票中AH溢价率最高的。分析人士指出，这一方面说明香港投资者对于“ST”和“S”股的态度相对理性，另一方面则反衬出大陆投资者相对偏好投机。

　　除上述“S”和“ST”股外，南京熊猫（600775）、经纬纺机（000666）、北人股份（600860）和新华制药（000756）等股票的AH溢价率也十分高。其中，南京熊猫AH溢价率达361.21％，经纬纺机溢价率也高达329.40％。南京熊猫属高科技公司，经纬纺机则具有资产注入题材，这两类股票在A股市场颇受追捧。然而，对于此类题材，香港市场的投资者似乎不太“感冒”，这使南京熊猫和经纬纺机在香港市场就显得不那么“吃香”。

　　当然，高溢价股票并不仅限于题材股，一些大盘蓝筹股同样呈现高溢价格局。华电国际（600027）AH溢价率高达171.10％，南方航空（600029）溢价率高达144.05％，中石化溢价高达104.43％。除上述三只蓝筹股外，中国国航（601111）、中国铝业（601600）、中国石油（601857）和中国远洋（601919）等股票的AH溢价率也都不低。

　　金融股成折价大户

　　虽然AH溢价相对普遍，但同时也有少数股票存在折价现象。上述61只股票中，有9只出现AH折价，这9只股票分别是中国平安、中国人寿（601628）、中国太保（601601）、海螺水泥（600585）、工商银行（601398）、中国神华（601088）、招商银行（600036）、鞍钢股份（000898）和青岛啤酒（600600）。

　　在这9只AH折价股中，保险股折价率居前，中国平安的折价率达15.98％，中国人寿的折价率则达到11.92％，中国太保折价率为10.66％。有分析人士指出，中国平安是A股市场的一个先行指标，介入该股的多为保险资金，其走势牵动着整个大盘。相比较而言，香港市场很少有类似的参与主体，因此中国平安在香港市场的表现相对平稳。

　　另外，有市场人士认为，一旦股指期货和融资融券推出，或有助于缩小AH溢价，A股市场价值认同之所以与海外市场有别，在一定程度上与交易制度有关，一旦制度建设与海外接轨，处于同一价值载体的A股和H股如果溢价过高，套利机制将发生作用，进而在客观上起到缩小AH溢价的作用。

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