昨日发布的一系列保险资金投资新规,意在进一步扩大保险公司操作空间,促进保险行业平稳增长。
保险资金将不单只能投资保险资产管理公司之间内部发行的产品以及计划,同样可以将投资视角延伸至其他金融产品。10月22日,中国保监会发布了《关于保险资金投资有关金融产品的通知》(下称《通知》),在保险资金委托投资管理的基础上进一步延伸。
据采访到的业内人士分析,对于目前股债双衰的市场环境,保险资金更倾向于通过理财产品来实现“委托贷款”以实现高收益。该业内人士称,政策效应半年之后应该会有所显现,预计将会带动2%的总资产分流,规模可以上千亿元。
昨日,保监会还发布了关于《基础设施债权投资计划管理暂行规定》、《保险资金境外投资管理暂行办法实施细则》、《关于保险资产管理公司有关事项的通知》。
上述一系列保险资金投资新规,意在积极推进险资运用改革,进一步扩大保险公司操作空间,促进保险行业平稳增长。
此前,保监会已经发布了《保险资金投资债券暂行办法》、《保险资金委托投资管理暂行办法》、《关于保险资金投资股权和不动产有关问题的通知》、《保险资产配置管理暂行办法》。
至此,保监会仍有《保险资金参与股指期货交易监管规定》、《保险资产产品管理暂行办法》、《保险机构融资融券管理暂行办法》、《保险资金参与衍生品交易暂行办法》、《保险资产托管管理暂行办法》、《关于加强保险资金公平交易防范利益输送的通知》等新政尚待出台。
或通过理财产品变相委托贷款
前不久,保监会发布了《保险资金委托管理暂行办法》,保险资金可以交由券商、基金以及信托公司进行委托管理。而在业内人士看来,昨日一文,是对委托投资管理办法的补充,即保险资金可以自行购买相关产品。
根据《通知》,保险资金可以投资境内依法发行的商业银行理财产品、银行业金融机构信贷资产支持证券、信托公司集合资金信托计划、证券公司专项资产管理计划、保险资产管理公司基础设施投资计划、不动产投资计划和项目资产支持计划等金融产品。
一位保险资产管理公司负责人称,此前保险资产管理公司仅能在同业之间发行的一些产品,可投资的渠道非常有限,今后保险资管可以在多项领域拓宽投资渠道。
据该负责人称,保险资金在目前股债双衰的情况下,保险资金非常倾向于购买一些信托类的理财产品,对于保险资金来说,收益率将非常可观。
根据《通知》,保险资金投资的集合资金信托计划,基础资产限于融资类资产和风险可控的非上市权益类资产,且由受托人自主管理,承担产品设计、项目筛选、投资决策及后续管理等实质性责任。
上述保险资产管理公司负责人称,保险资金此前短期投资,一般倾向于做些几天期的银行协议存款,收益水平差不多为同业拆借利率。而通过购买信托计划,可以以变相的委托贷款的形式来为企业实现融资。据他了解,保险资金去投的话,除去一些房地产等高风险项目,如果投入一些资质比较好的发展稳定的企业,这块产品的收益率可达9%,对保险资金来说非常可观。
上述人士还补充说,此前保险资金进行股权投资,保监会的审批流程非常严格,且最关键的一点是保险资金的退出机制如何实现。但是一般信托计划的期限为1至2年,如果可以实现通过信托计划进行股权融资,能够解决退出机制这一问题。
在这位负责人看来,除了信托计划之外,对保险资金来说,吸引力次之的为银行类的理财产品,对于信贷资产支持证券、证券公司资产管理计划,保险资金则积极性不如信托计划那么高。
该负责人称,“而券商发行的资产管理计划,一般是通过回购的形式来冲规模,收益率并不乐观。”
权益类投资上限仍不变
在业内人士看来,为确保投资相关金融产品风险稳定安全,《通知》以多项规定进行了限制。
在投资规模上,《通知》规定,保险公司投资理财产品、信贷资产支持证券、集合资金信托计划、专项资产管理计划和项目资产支持计划的账面余额,合计不高于该保险公司上季度末总资产的30%。保险公司投资基础设施投资计划和不动产投资计划的账面余额,合计不高于该保险公司上季度末总资产的20%。
此外,保险公司投资单一理财产品、信贷资产支持证券、集合资金信托计划、专项资产管理计划和项目资产支持计划的账面余额,不高于该产品发行规模的20%;投资单一基础设施投资计划和不动产投资计划的账面余额,不高于该计划发行规模的50%;保险集团(控股)公司及其保险子公司,投资单一有关金融产品的账面余额,合计不高于该产品发行规模的60%,保险公司及其投资控股的保险机构比照执行。
根据保监会此前发布的保险资金管理办法,保险资金投资权益类资产不超过上季末总资产的20%。而据业内人士介绍,尽管保险资金之后可以分流至相关金融产品,部分资金会分流至股市,但是同样要在20%的上限范围之内。而目前股市环境并不好,保险资金将更倾向于通过投资相关金融产品在一些固定收益类上做些提升。
上述保险资产管理公司负责人称,在目前股债双衰的背景下,保险资金非常希望能够通过购买一些理财产品在投资银行票据、货币类等固定类资产上实现一些收益,而比较少会选择在股市中投资。
多项规定确保风控
《通知》规定,保险资金投资的银行理财产品,限于境内市场的信贷资产、存款、货币市场工具及公开发行且评级在投资级以上的债券,且基础资产由发行银行独立负责投资管理,自主风险评级处于风险水平最低的一级至三级。
保险资金投资信贷资产支持证券,入池基础资产限于五级分类为正常类和关注类的贷款。按照孰低原则,产品信用等级不低于国内信用评级机构评定的A级或相当于A级的信用级别。
上述保险资产管理负责人称,关注类和正常类为最高的两个级别,可见对投资信贷资产支持证券的风险要求控制很高。该负责人称,“信贷资产支持证券目前市场上做的不多,发展情况仍不明朗,因此保险资金投资的话仍担忧具有一定的风险。”
在相关金融产品的信用评级上,《通知》称,保险资金投资的固定收益类的集合资金信托计划,信用等级应当不低于国内信用评级机构评定的A级或者相当于A级的信用级别。专项资产管理计划,应当符合证券公司企业资产证券化业务的有关规定,信用等级不低于国内信用评级机构评定的A级或者相当于A级的信用级别。
另外,《通知》强调,保险资金投资的基础设施债权投资计划,应当符合《保险资金间接投资基础设施项目试点管理办法》等有关规定,基础资产限于投向国务院、有关部委或者省级政府部门批准的基础设施项目债权资产。
上述保险资产管理公司负责人称,目前经济环境较差,保险资金去投资民营企业参与基础设施建设,风险具有很大的不确定性。
《通知》还从偿付能力等多方面对保险资产管理公司内部进行风险控制。比如保险公司上季末偿付能力充足率不低于120%;具有公司董事会或者董事会授权机构批准投资的决议;具有完善的投资决策与授权机制、风险控制机制、业务操作流程、内部管理制度和责任追究制度;资产管理部门合理设置投资金融产品岗位,并配备专职人员;已经建立资产托管机制,资金管理规范透明;信用风险管理能力达到规定标准;最近三年未发现重大违法违规行为。(来源:东方早报)
|
|
