首页 | 保险时讯 | 保险专题 | 资料中心 | 百姓保险 | 产品大全 | 人才市场 | 黄页 | 博客 | 论坛 | 咨询 | 投诉 | 导航

皮海洲：人保H股发行见证A股伪市场化定价

[ 2012年12月3日09:33 ]　来源:[ 中国新闻网 ]　　　双击自动滚频

[字体：大中小] [打印本页] [关闭窗口]

　　人保H股日前在港发行，此次发行最大的特点就是高人气、低定价。

　　人保H股自全球发售以来不断受到投资者追捧，成为今年香港新股包括“集资王”“冻资王”和“认购王”在内的三冠王。但高人气的申购并没给人保H股带来高价发行。虽然人保集团希望定价在8港元左右，但最后的发行价是3.48港元，接近招股价下限，成为又一个让A股投资者羡慕的发行低价。

　　·绕城经济带高峰论坛·五大同心工程有奖征文·节能我行动低碳新生活·第四届重庆读书月活动·2011晨报盛夏生活季·生态珍品中秋送礼佳品

　　人保H股的高人气、低定价发行，见证了A股新股发行伪市场化定价的真面目。对于A股的“三高”发行，一些业内人士、投行甚至管理层都有一个冠冕堂皇的解释，那就是投资者高涨的认购热情推高了发行价格，并将此认定为市场化发行的标志。言外之意是，高人气的新股发行必然会导致高价发行。

　　但人保H股的高人气、低定价发行为A股市场上了一课。人保H股的发行表明，高人气与高价发行是不能画等号的。虽然高人气发行确实可能成为IPO高价发行的诱因，但在投资者报价理性，尤其是机构投资者报价合理的情况下，高人气发行同样也可以是低定价发行。人保H股用高人气、低定价的发行事实，抽了A股伪市场化定价一记耳光。