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保险投资面临三大“上升”风险

[ 2014年10月19日09:49 ]　来源:[ 城市快报 ]　　　双击自动滚频

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在资产负债管理难度不断增加的情况下，保险投资正在负债端和资产端进行积极探索，在这个尝试过程中，投资仍面临一定的困难和风险。业内人士称，久期缺口风险、信用风险和流动性风险，是保险投资面临的三大“上升”风险。　　保险投资三大风险渐现　　保险投资首先面临着久期缺口加大的风险。泰康资产管理部负责人林佳洁称，目前市场中可投资的长期限固定收益资产品种有限，与保险较长的负债久期难以匹配，而在利率下行的过程中，久期缺口将进一步扩大。同时，在仅有的长久期的资产中，收益率也不具备很强的吸引力，为了满足收益率的要求，保险行业在配置上就要向高收益的非标资产倾斜，高收益的非标资产大部分以5年、7年为主，但仍不能满足保险投资的期限要求。　　针对久期缺口风险，保险行业可以通过提高自身的发行能力、创设长期限投资产品的方式应对。泰康资产汇总整理的数据显示，今年上半年，保险业整体发行各类产品共计57个，总规模1486.99亿元，从投资期限上看，这些产品与市场上产品的重要区别就是期限偏长，7年期以上的产品规模占比为72.26%。　　其次是保险投资面临的信用风险在加大。从投资过程看，高收益的追逐过程势必伴随着高风险。在经济下行的过程中，各项资产的风险开始逐渐暴露，如金融产品的刚性兑付逐步被打破，今年上半年市场上已经出现了债券违约和信托产品延期兑付的现象。　　另外，保险投资面临的流动性风险也在加大。“费率改革后，保险行业大类资产配置比例发生了明显变化，非流动性资产（主要是各类金融产品、股权投资、房地产等非传统投资等）占比增加较快。” 　　非传统投资不超过20% 　　对2014年上市险企中报解读分析认为，从上市保险公司非标资产结构来看，主要投资对象仍在债权投资计划、项目资产支持计划、理财产品等债权类产品，总体比较保守。　　9月份发布的《迎接“另类”的挑战—保险公司非传统投资行为调研报告》显示，90%以上的受访公司配置的非传统投资不超过20%。其调研了30家保险公司及资产管理公司的34名资深投资从业人员，这些受访者包括了国内收入及资产排名前15名的大型保险公司（集团）中的绝大多数。当被问及在目前的投资安排中遇到的最主要问题时，受访者选择的结果主要集中在“与保险负债久期不匹配”“风险不易量化”“公司内部偏好不明确”“投资产品同质化”和“公司非传统投资的战略不清晰”。　　在报告的总结中，调查者称，保险投资机构日益重视风险管理的重要性，在投前、投中和投后阶段希望打造一套完整的体系和程序，以支撑业务的进一步拓展。
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