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险企海外投资双管齐下

[ 2015年5月15日13:28 ]　来源:[ 中国证券报 ]　李超　　双击自动滚频

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上市险企在海外投资方面规划已久并相继发力，借助监管政策放开的机会，谨慎寻找投资机会。公开市场权益类产品、外国公司债券已经分别成为保险资金境外投资股市、债市中的重要部分，境外房地产投资也成为极为关注的方面。在投资方式上，委托投资和直接投资“双管齐下”被业内所看好。保险公司人士认为，从长期战略配置角度出发，增加海外投资比例可以有效利用全球市场内各类投资机会，分散境内投资组合风险，实现在风险不变的前提下提高险资整体收益的目标。　　寻觅海外投资机遇　　险企海外投资案例在逐渐增加，上市公司频频现身。在监管政策的放开和风险控制的背景下，各家公司都在谨慎寻找机会，适时出手。与此同时，保险资金境外投资在延续2014年以来的涨势，各方面指标屡屡创下新高。公开市场权益类产品、外国公司债券已经分别成为保险资金境外投资股市、债市中的重要部分。　　中国人寿财务总监杨征在公开场合表示，近年来，监管政策放开为中国人寿进行全球化资产配置提供可操作的平台。从资产负债的匹配、进一步分散风险以及通过投资安排获取超额收益的角度来说，海外投资都会提供新的机会，但其中也蕴含风险。在监管允许的条件下，中国人寿正在着手推进海外投资工作，未来将积极稳妥地逐步提升海外资产配置的比例，海外投资将常态化，“我们对于海外投资的标准会很严，主要是试验性质的，先试起来再说，这也符合我们的一贯风格。” 　　境外房地产投资成为保险业极为关注的方面，但投资方出手始终谨慎。保险公司人士表示，房地产资产由于具有相对稳定的租金收益，与其他资产类别的相关性低、抗通胀等特性，是保险资金战略资产配置的重要资产类别之一。目前市场流动性充裕、融资环境宽松，发达国家门户城市核心物业的资产估值和价格都处于高位，投资核心物业要谨慎选择。同时，保险资金境外投资的核准取消或仍需一个过程，如果松绑到位，将为保险资金运用带来巨大机遇。目前，保险公司也在考察选择标的方面普遍谨慎。　　保险公司投资部门人士认为，在战术配置层面，房地产的中期预期收益要根据未来的宏观经济环境和目前市场估值水平对长期预期收益做合理调整；战术层面则可利用地域、子资产类别、资金结构等投资策略争取获得超额收益。目前市场流动性充裕、融资环境宽松，发达国家门户城市核心物业的资产估值和价格都处于高位，投资核心物业要谨慎选择。保险机构可关注具有更高相对投资价值的区域和策略。在风险控制方面，应关注所投区域的经济基本面以及汇率、利率，特别是未来利率上涨对资产价格的影响。　　委投、直投双管齐下　　北京大学中国保险与社会保障研究中心发布的《中国保险业发展报告2014》提出，2014年的保险业市场化改革将更多体现在保险公司自身业务模式、投资能力和风险管理等软实力的提升，保险资金应在提升大类资产配置能力和适时加大海外投资布局力度等方面提升资金运用的收益率水平和稳定性，适当控制债权计划规模增速，抓住经济下行周期的债券投资机会，适时加大海外资产投资的布局力度。　　委托投资和直接投资双管齐下的方式正被业内所看好。一位大型保险集团投资部门负责人表示，中国保险公司可结合各自的内部资源配备、投资标的特性、投后管理所需资源综合考量，选择合适的投资模式。　　中国平安集团副董事长孙建一表示，2015年将加强经济和市场趋势研究，做好资产负债匹配，重点抓好资本市场及海外非资本市场的投资机遇，加大海外投资和委外投资力度，寻找优质、估值相对便宜的资产，并严控风险，稳步提升收益水平。中国平安集团首席律师、秘书姚军表示，2015年中国平安将继续密切跟踪研究境外市场，在审慎控制风险的基础上加大海外配置的力度与速度，在有效控制汇率风险的前提下实现全球多资产类别的分散化配置战略，从而提高险资整体收益。
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