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建信人寿规模易增利润难涨资本高消耗隐忧

[ 2018年4月16日21:13 ]　来源:[ 中国经营报 ]　路英　　双击自动滚频

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做强做大，你选择做大还是做强？已经成立20年的建信人寿用行动似乎依旧给出的答案是做大。　　2018年前两月，建信人寿规模保费突然激增，规模保费不仅是去年同期的2倍，更是已超过去年全年的一半。而其在2017年规模保费同比下降达26.42%。然而，业绩快速回升的背后，却隐藏着诸多隐忧。　　值得注意的是，2017年一季度偿付能力报告显示，建信人寿的净资产是73亿元，此数值与2012年建信人寿转身银行系之初的70.53亿元已经相当接近。对比2009年的相关数据，建信人寿保费规模增加了69倍，但利润增长却不足2倍。　　建信人寿相关人士对《中国经营报(博客,微博)》记者表示，建信人寿自2011年开业以来，发展经历了两个阶段。第一阶段主推规模型产品，扩大市场份额。自2016年起，建信人寿进入转型发展阶段，以提升公司价值为目标，主推价值型产品，提高综合经营能力。　　当前，在“保险姓保”的回归大潮中，“转型”成为险企每每谈及的热词。然而，对于习惯粗放式发展的险企而言，转型显然不那么简单。　　规模易增利润难涨　　从全年保费来看，2017年建信人寿以423亿元规模保费再次排在银行系保险公司的榜首。根据官方公布的最新保费信息，今年前两月，建信人寿规模保费收入222亿元，排在82家人身险公司第12位。　　据了解，建信人寿的前身是太平洋安泰人寿，系成立于1998年的中外合资保险公司。2011年更名建信人寿，转而重点依赖银保渠道获取保费收入。近年来，建信人寿保费收入激增，但净利润的增长却并不尽如人意。　　事实上，在转身建信人寿之前，该公司已连续4年盈利。以2009年为例，太平洋安泰人寿净利润1.4亿元，对应的保险业务收入仅6.1亿元。相比2009年，建信人寿2017年保费规模增长了69倍，但净利润仅3.75亿元，这也令人再次质疑银保渠道的高保费低价值。　　与其规模相当的险企如新华人寿、国华人寿净利润远高于建信人寿，据记者了解，建信人寿也将新华人寿作为银行系以外的对标公司，但新华人寿2017年的净利润约53.8亿元。　　对此，建信人寿相关人士表示，该公司同期的价值类指标表现优异，说明建信人寿的转型保持在良好的轨道上。2017年，其全年新单期缴保费收入48亿元，同比增长79.2%。在同类型公司中，总规模保费、新单规模保费等主要指标及税前利润、总资产、综合投资收益率、综合费用率、ROE等财务指标均排名首位。　　该相关人士称，该公司的业务转型策略可以总结为：一是发挥保险保障作用，推动价值型业务；二是发挥银行系保险公司优势，着力满足银行各类客户的需求；三是推动综合化转型，积极开展健康险、网络业务、个人代理业务。　　“就去年来说，在对私渠道，主推非中短期业务和价值型期缴业务，高端业务的期缴占比提升到了30%以上；在对公渠道，团险主推效益型、创新型业务，发挥银行系保险公司的优势，推出了一批面向银行业务伴生保险需求的产品和服务。网销渠道推动深度转型，渠道功能向提升服务能力、优化客户体验、孵化创新应用等维度转化，实现了电子渠道新增客户59.4万人，推动网销保费总量保持全行业前列。”建信人寿相关人士对记者表示，健康险大力发展保障型业务，推出了多项产品和健康管理服务。　　另外，建信人寿相关人士表示，建信人寿相比于同类公司的特点是代理人渠道的发展，在代理人渠道，14家分公司、104个网点开展个险业务，代理人数量达到一万人。　　资本高消耗隐忧　　随着规模保费的不断增加，银行系保险公司存在的另外一个问题也凸显出来。高保费带来注册资本的高消耗，而既有模式的高退保风险也不容忽视。　　在建行入股之初，2011年，建信人寿的注册资本由8亿元增至11.8亿元，其偿付能力也由2010年的132%升至2011年的228.94%，增资当年的保险业务收入几近翻倍，但也只有12.8亿元左右。　　2012年，建信人寿的注册资本增至44.96亿元，公司挣脱了偿付能力的束缚，保险业务收入58.7亿元，同比增359%，建信人寿开始驶入保费规模快车道。　　至2014年，建信人寿的保险业务收入达到159亿元，高保费伴随资本高消耗，其偿付能力也由2012年的1291.7%骤降至2014年的353.8%。而此时，退保问题也开始显现，当年退保金达19亿元，同增252%。　　2015年，建信人寿的退保金达到了130亿元，占到保险业务收入的6成以上。　　2016年，建信人寿的保险业务收入剧增至461亿元，同比增加125%，退保金为保险业务收入的近3成。尽管当年建信人寿发35亿元资本补充债券，偿付能力依然在年底降为156.19%。　　2017年，根据建信人寿偿付能力报告，其偿付能力在小区间内变动，全年保险业务收入也降至295亿元（四季度之和，未经审计）。并在同年一季度出现了－0.8亿元的亏损，及三季度－42亿元的现金流问题。　　对此，建信人寿相关人士表示，公司核心偿付能力始终保持在监管要求之上。公司根据业务发展需要，运用各种工具对资产负债进行主动管理，使公司偿付能力符合要求的同时，提高资金的利用率。公司财务状况和盈利能力良好，已经形成了良好的资本补充机制，可以满足未来业务发展的需要。在可预见的一段时期内，不存在偿付能力跌破红线的可能。
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