近日，中国太保发布前三季度业绩报告，数据显示公司实现营收3419.2亿元，同比增长9.9%；净利润为196.48亿元，同比下降14.3%；保险业务收入3,025亿元，同比增长5.5%；基本每股收益2.12元。
在国内新冠疫情防控常态化的背景下，疫情对代理人线下活动的影响仍然持续，中国太保寿险业务明显承压。前三季度中国太保寿险实现保费收入1,861.76亿元，同比增长0.2%；个人客户业务1769.30亿元，同比减少0.9%。
同时，公司前三季度个人客户业务代理人渠道实现业务收入1,676.97亿元，同比下降1.8%，其中新保业务253.81亿元，同比下降26.9%；而新保业务中的期缴业务194.88亿元，同比下降34.2%。
国泰君安非银分析师刘欣琦在其研报中指出，疫情展业受限影响下，前三季度中国太保寿险新保仍呈下滑态势符合市场预期，考虑到产品形态仍以长期保障与长期储蓄为主，新业务价值率相对稳定，预计前三季度NBV（新业务价值）增速-26%左右；同时，当前中国太保已完成开门红第一阶段销售，叠加队伍质量优化及“产品+服务”的特色供给，预计2021年开门红将实现深蹲起跳。
产险业务方面，中国太保前三季度实现保费收入1,155.51亿元，同比增长15.0%，其中车险业务收入723.30亿元，同比增长7.2%;非车险业务收入432.21亿元，同比增长30.9%。
资产管理业务方面，集团前三季度投资资产15,995.95亿元，较上年末增长12.7%；固定收益类资产占比79.4%，较上年末下降1.0个百分点;权益投资类资产占比17.1%，较上年末上升1.4个百分点，其中股票和权益型基金合计占比9.3%，较上年末上升1.0个百分点。
同时，前三季度公司投资资产年化净投资收益率为 4.6%，同比下降 0.2 个 百分点;年化总投资收益率为 5.5%，同比上升 0.4 个百分点。
中国太保方面表示，下半年以来，市场利率水平较快反弹，A股市场在上行之后高位震荡。公司在战略资产配置的引领下积极配置长期政府债，延展寿险资产久期，同时灵活进行战术资产配置，积极把握市场机会。
天风证券非银分析师夏昌盛在其研报中表示，展望2021年预判中国太保寿险负债端至暗时刻已过，预计在超低基数下2021Q1的NBV（新业务价值）同比增速有望超15%。长期来看，代理人分层经营（打造核心人力、高端绩优、年轻代理人三支队伍）、保险+健康医疗服务及养老社区有望在明年带来破局，后续NBV（新业务价值）稳定增长亦可期。
同时其认为，目前中国太保2020PEV（估值）为0.68倍，2021PEV为0.60倍，历史估值低位，看好其短期修复空间和长期配置价值，维持“买入”评级。
国泰君安非银分析师刘欣琦亦维持中国太保“增持”评级，维持目标价46.87元，对应2020年P/EV（估值）为0.97倍。其认为受制于750天国债收益率曲线下行计提准备金以及税优政策高基数影响，公司2020年前三季度归母净利润196.48亿元，同比下降14.3%，扣除准备金及所得税因素，当期税前利润337.90亿元，同比提升47.3%，符合市场预期。
