被曝投资踩雷华夏幸福、因长险短做被监管通报、偿付能力一降再降、增资计划迟迟未获批准……横琴人寿近来颇有些不顺遂。
近日，据界面新闻报道，横琴人寿参与投资华夏幸福多个融资项目，余额合计近19亿元，且这些投资项目受到华夏幸福债务化解方案延期的影响，大概率无法足额兑付。但横琴人寿董事会秘书张林回应称，信息不符合实际情况。
如若19亿投资踩雷为真，则将大幅冲击横琴人寿的经营稳定。横琴人寿作为寿险公司尚还年轻，成立于2016年底，目前注册资本20亿元，2020年度首度实现盈利，实现净利润0.59亿元。
据横琴人寿二季度偿付能力报告，2021年二季度，横琴人寿实现保险业务收入14.99亿元，实现净利润1990.05万元，环比分别下降33.36%和72.6%。
环比数据虽较一季度降幅较大，但从过往历史数据来看，或存在季节性因素的影响。同时，2021年的第二季度，也是横琴人寿成立5年来首个实现盈利的二季度。
年内两度被监管通报，销售渠道高度集中于银保
横琴人寿，2016年12月成立于广州横琴自贸区，由珠海铧创、亨通集团、中植集团、明珠深投、苏州环亚分别持股20%共同发起设立，其主营业务覆盖重疾险、医疗险、寿险等多个领域，当前注册资本金为20亿元。
今年以来，横琴人寿时常因被监管通报而受到关注。
1月时，横琴人寿收下银保监会2021年第二份行政监管措施决定书，因投资管理能力不符合监管规定、违规开展其他金融资产投资、违规购买债券和不动产等三项问题，被处以自接到行政监管措施决定书之日起6个月内不得新增股权和其他金融资产投资等监管措施。
7月底，横琴人寿再因人身险长险短做问题被通报。银保监会指出，横琴人寿报送的某终身寿险，现金价值计算不合理，存在长险短做风险。
而除上述通报外，横琴人寿2021年尚无罚单入账。
从其2020年财务报告来看，横琴人寿93%以上的保费收入来自寿险，健康险和意外伤害险仅占很少一部分。68.41亿的寿险收入中，分红保险独揽半壁江山，但2020年保费收入较上年度下滑了18.14%；同期，横琴人寿的普通寿险在保费收入方面进步明显，由2019年的10.02亿元增长128%至22.85亿元。
但横琴人寿2020年年报中并未按渠道划分保费收入。但其披露的2020年度原保险保费收入居前5位的保险产品信息中，银行代理渠道占三席，且总原保费收入达51.28亿元，占比已超横琴人寿总原保费收入66.22亿元的77.4%，足见银保渠道对于横琴人寿的重要性。
但横琴人寿或有意改善这一高集中度，在年报的手续费及佣金支出一项中，中介代理费用支出大幅增加，由0.79亿增至6.83亿元，已是同期2.42亿元银保渠道手续费支出的2.8倍。
资产、保费收入数度“翻倍”，偿付能力不断“折半”
作为一家成立仅五年半的寿险公司，横琴人寿的发展速度整体较快。
2017年横琴人寿实现保险业务收入8.63亿元；2018年同比增长185.42%至24.62亿元，；2019年继续高速成长，实现59.55亿元的保费收入，同比增长141.85%；2020年增速放缓至11%，但仍处在增长阶段。
规模方面则涨幅更明显，4年复合增长率达到183%。
而在业务高速扩张的同时，偿付能力充足率的迅速消耗也是横琴人寿无法避免的问题。
2021年二季度偿付能力报告显示，至二季度末，横琴人寿核心及综合偿付能力充足率分别为117.48%和167.61%。同期，银保监会统计的人身险平均数据为228.5%和238.6%。
而这已然是发行后资本补充债券之后的结果。2020年12月3日，横琴人寿在全国银行间债券市场成功发行“横琴人寿2020年资本补充债券”，发行额度为人民币11亿元。
2020年末时，横琴人寿的核心及综合偿付能力充足率分别位93.02%和156.49%。
2016年底横琴人寿刚开业时，核心偿付能力充足率与综合偿付能力充足率一度高达28793116.84%。2017年进入经营正轨后，这一数据为936.76%。此后，横琴人寿偿付能力一再大幅下降，2018年底降至332.57%，仅为上年末的1/3；2019年则再折半，降至170.43%。
对此，横琴人寿曾解释称，其偿付能力充足率变化主要是受负债端业务和资产端业务发展的影响。
除发债外，近年横琴人寿也尝试通过增资的方式提高偿付能力“自救”。
2019年3月，横琴人寿曾发布公告表示，拟增资10亿元，由全部五家股东出资，每家股东出自2亿元，增资完成后注册资本金将由20亿元增至30亿元。但银保监会尚未就此增资方案作出批复。
此外，横琴人寿在退保金这一项目上也有大幅升高。2017年-2020年，横琴人寿退保金分别为108.42万、5013.71万、8106.7万和2.55亿元，这或在一定程度上反映了其保单与服务质量仍有一定提高空间。
