财联社（北京，记者 杨芮）讯，股价、健康医疗版图、不动产投资、金控牌照……3月18日午间，中国平安(47.930, 2.43, 5.34%)管理层就2021年年报中的关键问题做出回应。
对于投资者较为关心的股价问题，中国平安联席首席执行官及首席财务官姚波回应表示，目前中国平安股价确实被低估，但过去一年股价下跌受到多方因素影响，一方面，外部环境发生较大变化，对整体蓝筹股产生较大影响，但经济基本面长期向好，对基本面充满信心。另一方面，股价下跌也是因为寿险行业周期性转型的影响，寿险行业整体发展模式出现瓶颈，面临挑战。
不过，对中国平安的未来发展，他回应“仍旧充满信心”，未来发展的支撑点有综合金融模式、综合金融+医疗健康生态战略的支持以及寿险改革方面的成效将显现。此外，姚波还表示，“会积极做好市值管理，持续提高分红。”今日午后，A股中国平安股价拉升，截至收盘，上涨5.34%。
2021年年报数据显示，2021年，中国平安实现归母营运利润1479.61亿元，同比增长6.1%；归母净利润1016.18亿元，同比下降29.0%。公司拟向股东派发全年股息每股现金2.38元，同比增长8.2%。
寿险阶段性成效满意 深拓医疗健康大生态布局
2021年对寿险行业而言是艰难的一年，中国平安在“阵痛”中持续推进寿险改革。
年报显示，2021年，中国平安寿险及健康险业务的新业务价值378.98亿元，同比下降23.6%；若不考虑假设调整影响，新业务价值同比下降18.6%，主要受到储蓄型产品占比上升导致新业务价值率下滑，以及公司坚持高质量人力发展，转型期间代理人数下滑的双重影响。
针对当前的市场环境，中国平安表示，宏观经济和国内外形势复杂多变，新冠肺炎疫情影响依然持续，寿险行业面临来自市场、代理人队伍发展等多方面的挑战，转型已经成为行业共识。平安寿险先行实施改革，通过“渠道+产品”双轮驱动战略，推动代理人队伍结构优化和业务质量改善。
在谈及“平安寿险改革最终成效如何”时，中国平安联席首席执行官陈心颖表示，要看长期、看战略、看执行。“公司管理层对目前寿险改革的阶段性成效还是满意的，相信随着改革的推进，相关成效会逐步呈现。”
她表示，从长期看，我国保险市场空间很大，长期发展向好；从战略来看，公司正在持续推动“4+3”双轮驱动的寿险改革战略落地，即四大渠道、三大产品。
四个渠道分别个人代理人渠道、社区网格化渠道、新银保渠道以及下沉式渠道。三个产品，即“寿险+”“综合金融+”“健康医疗等服务+”。她表示，除了主业保险外，中国平安已经在综合金融方面深耕了15年。目前正在打造医疗健康生态圈，通过“健康+医疗”服务为客户提供线上线下(39.850, 0.08, 0.20%)的医疗服务。
此外，就医疗生态圈的深拓，陈心颖还表示，“平安以医疗生态圈能力，代表支付方、整合供应方，打造中国版联合健康。平安覆盖2.27亿客户，能代表支付方撬动市场，做好健康、医疗、养老的服务；并有效整合供应方，线上2000名全职医生问诊，串联起4.2亿互联网用户，线下收购北大医疗及下属10家医院；此外提供“三到”服务，到线（好医生）、到店（全国百强医院、1500多家三甲医院）、到家（100多家供应商提供200多项到家服务）。”
就金控牌照问题，中国平安总经理、联席首席执行官谢永林表示，“平安集团多年来一直在推动综合金融。具体而言，在个人综合金融版块，我们在合规的获得客户授权的前提下，推动个人客户的需求工程，利用综合金融的优势，用投行+商行+投资的方式，来给企业提供一揽子的解决方案。综合金融是平安的优势，在平安的战略里，综合金融目前还起着十分核心的作用。”
不动产风险可控 Beta和Alpha上的资产配置是稳健的双哑铃结构
年报数据显示，截至2021年12月31日，中国平安保险资金投资组合规模近3.92万亿元，较年初增长4.7%。受资本市场波动、市场利率下行及减值计提增加等因素综合影响，2021年净投资收益率4.6%，总投资收益率4.0%。
就不动产投资风险，中国平安首席投资执行官邓斌表示，“目前公司在不动产领域的风险敞口是可控的。”他表示，中国平安整个保险资金投资组合中，不动产资产分为物权、股权和债权，其中绝大部分为自持性和收租性物权，占比远低于监管规定的上限，且自持物业和收租物业收益良好，风险很低。少量为股权、债权投资，风险可控。
年报显示，中国平安的保险资金投资组合中不动产投资余额为2，161.38亿元，在总投资资产中占比5.5%。其中物权 1006.47亿元、股权568.63亿元、债权586.28亿元。中国平安所持有的物权投资主要是有持续稳定回报的商办收租型物业，符合保险资金长久期的资产配置原则，以匹配负债。股权和债权投资主要是财务投资，包括与不动产相关的上市公司股票、公司债券、不动产债权计划等，以获取分红收入、利息收入并赚取买卖差价为目的。未来，公司将审慎研判内外部风险形势，审慎开展不动产投资业务，提高资产质量，严控投资风险。
邓斌还表示，中国平安坚持“坚守底线、把握机遇、穿越周期、领先价值”的理念，作为投资的指导思想，以坚守风险管理为底线，努力实现穿越周期的相对稳定的投资回报。中国平安保险资金投资地产的策略是，坚持符合国家政策导向的不动产投资，以穿越周期优化价值的理念为指导，以战略资产配置为牵引，投资优质商业不动产，同时关注碳中和、数字经济、医疗健康等相关概念的优质不动产项目。
在中国平安投资资产的整体投资布局上，邓斌也给出了规划。据邓斌介绍，未来在Beta和Alpha上面，公司的投资资产配置是非常稳健的，是双哑铃结构，第一个哑铃是大量的长久期利率债，这个使得公司的资产负债久期差在过往10年之中明显收缩。
“这个久期差到现在只是4年多一点，这个数字在全国乃至全球都是属于领先的位置，所以我们的双哑铃中的哑铃的一端就是长久期的投资，利率债的配置，这个使得我们的收益非常稳健，未来的预期都非常稳定。”
他分析，大哑铃另一端是风险资产，包含不动产、权益类资产。在风险资产里面又有一个小哑铃配置，一个是高分红的稳健型价值投资，另一端是追求增长型的配置，在风险资产的Beta是远远低于1的。
邓斌表示，未来仍然会通过选取优质的管理人、优质的项目，为公司投资带来Alpha。所以整个投资价值链绝大多数的投资来源于战略资产配置的回报，而后从有纪律的战术配置和精选投资标的、精选投资管理人产生的Alpha也是非常重要的来源。
