近日，三一国际控股股东减持事件引起了市场的广泛关注。
4月26日，三一国际发布公告称，获公司控股股东三一香港集团有限公司(以下称为“三一香港”)告知，其已透过经纪向独立于公司及与公司并无关联的投资者出售所持有的3613.25万元股本，占公司全部已发行普通股约1.2%。
出售完成后，三一香港持有公司的股权将由公司全部已经发行股本约85.97%减少至84.78%，三一香港仍然是公司的控股股东。
值得注意的是，今年以来，三一国际股价已经连续上涨超过了40%，而在这一消息发布的4月26日，公司的股价下跌了2.86%。那么，控股股东为何会在这个时点减持三一国际，其股价上涨的势头是否会受此影响?
控股股东为何在这个时点出售股权?
三一国际是三一集团旗下从事研发、制造大型煤炭机械与港口机械设备的制造企业。产品可以分为能源装备业务和海工业务两大板块。
今年以来，受业绩利好的影响，三一国际的股价接连上涨，已经上涨了40.07%。
在4月29日的电话会议中，对于这一次控股股东出售股权，公司方面称：“大股东的持股比例很高，市场可交易的股本偏少，抑制了交易的活跃程度，因此控股股东选择出售少数股权，以增加股票的流通量，提高市场的流通性。第二个原因就是希望引进机构投资者，优化股东结构，这次股东的出售方式最终选择在大宗市场交易。第三也是为了配合员工期权的行权。”
公司方面还表示，参与本次配售的有三家基金，都属于大型的国际知名机构。这一次主要是应投资者的要求释放一些流动性，公司的控股股东近期没有减持计划，因为其认为公司目前的价格还是有空间的。
上涨势头能否持续下去?
总的来说，我们认为今年以来，三一国际的股价走势强劲，主要是基本面推动，控股股东的减持并不会影响公司股价的上涨势头，未来仍然有向上空间。主要原因如下：
一、公司近期业绩好转，在手订单充足。2018 年是三一国际盈利真正复苏的第一年，因2017 年约 2.3 亿元的净利润主要来自政府补贴。
在2018年，公司实现收益44.17亿元，同比增长78%，股东应占溢利6.00亿元，同比增长161.6%。
公司于近日公布2019年第一季度业绩，公司收入约为人民币15.31亿元，较去年同期上升53.6%;股东应占溢利约为2.76亿元，较去年同期上升60.6%。
目前，公司手持24亿元人民币订单，当中包括10亿元能源设备和14亿元港口设备。除此之外，三一国际预计另外有20亿元人民币潜在新订单。这样来看，公司的订单充足，近期业绩还是比较有保证的。
二、煤炭行业复苏带动煤炭机械行业，大型港口机械有望成为另一增长动力。在煤炭行业供给侧结构性改革的推动下，行业过剩产能得以化解，2017年煤炭产能触底反弹，利好煤炭机械行业发展，而采煤设备机械化率的提升及更新换代需求也有望推动煤机设备需求稳步增长。
此外，三一国际的大型港口机械产品已经进军天津、苏州、唐山、武汉等主要港口，预计会受益于更多新产品的推出，有望成为另一增长动力。
三、母公司支持的态度较为明确，资源优势促进公司发展。三一集团股东、董事兼三一重工总裁向文波先生，明确表示三一集团将全力支持三一国际的发展，包括共享集团的全球销售网络、采购系统和产品开发等资源。此外，向文波强调，三一集团将成为集团海外扩张和收购的重要平台。
我们认为三一集团庞大资源将促使三一国际在未来几年迅速增长。
估值是否有吸引力?
随着市场看法的好转，三一国际今年以来的股价处于上涨通道之中，年初以来，已经上涨了40.07%，而近一年以来，上涨幅度已经达到了55.19%。
而今年以来，恒生指数的上涨幅度为14.55%，而近一年还下跌了2.38%。可见，三一国际的表现已经明显超越大多数港股公司。
目前，三一国际的市盈率(TTM)为16.6倍，而机械板块目前的估值中位数是12.53倍，虽然看起来有点高，但是由于公司业绩较好，预计2019年的动态市盈率是10.66倍，2020年的动态市盈率则为8.99倍，未来仍然有向上的空间。
