中国保险网3月17日讯 对于更重视传统节日的中国投资者来说，牛年开盘反弹的预期明显更高，所有预期都在蓬勃发展。但良好的预期满足了寒春的到来。除了酒类、医药和其他机构令人心碎的下滑之外，还有一个行业让投资者希望，在今年1月继续疲弱的保险业，出人意料地集体走强。
春节之后，A股市场震荡下跌，数据显示，从年后首个交易日2月18日到3月17日，上证指数跌约6%，创业板指更是大跌约21%。不过，记者发现，年后5只保险股股价依然比较坚挺，都跑赢了上证指数，且其中的4只还出现不同程度的上涨，中国太保（601601）涨幅最高，截至3月17日收盘，年后涨6.21%，中国平安年后涨4.15%；新华保险年后涨1.8%；中国人保（601319）年后涨1.68%；中国人寿则跌4.88%。开源证券表示，中长期看，目前保险行业处于保费增长的新周期起点，后续养老商业保险政策利好或推动新业务增长，需求复苏情况和保险供给端转型是目前核心关注点。资产负债两端共振，继续推荐中国太保、中国平安，受益标的新华保险。
短期来看，国内疫情防控有效，疫苗效果明显。在“良好开端”的催化下，债务方面将迎来边际改善。从长远来看，保险业为实体经济提供风险保障和长期金融支持的功能将得到加强。在后疫病时代，居民对保险特别是健康保险、养老保险的需求也将增加，保险业发展的红利将逐步释放，回归本源越多，保险业的内含价值就越高。业内人士也指出，上市保险公司2021年开局不错，数据也不错。各保险公司对今年的业绩预期良好，对保险股的上涨起到了一定的推动作用。同时，保险股股价的上涨是由于双端改善加上长期利率的上升，长期利率保持稳定。中国太保和新华保险涨幅较大，主要是因为它们是估值最低的保险公司。
对于保险股的未来走势，业内人士表示，2021年的保险股走势不会太差，港股将选择高质量的目标，如友邦保险和低估的目标太平等。从A股的角度来看，中国太保的改善预期更加强烈，昨日中国太保宣布‘龙航行动’是市场改革的明确信号，它将继续进行寿险改革，走长期保护之路，2020年太保股价压力，其2021年的改善预期叠加改革定势，市场将对其有利。
近年来，仍有不少机构看好保险股。考虑到市场无风险利率下行背景，有利于提高被低估保险股的估值预期，而长期国债收益率上行则有利于受利率影响内含价值弹性较大的纯寿险主体。在延长期限方面，目前保险股估值处于历史底部。目前，保险上市公司基本面边际改善支撑保险股成为估值转换过程中的重点配置方向。债方受益于线下全面复工生产和保险公司营销推广政策的深化。预计下半年新订单和新业务价值将出现反弹。资产侧股票市场的完善和长期利率的稳定与回升促进了投资收益绩效的提高。招商证券同时指出，股权投资收益将支撑寿险公司内含价值的增长。同时，由于寿险公司满足投资收益率假设的可能性增加，良好的股市表现可能会推动寿险行业的估值重估。
我国保险业发展不充分，发展空间很大。保险公司的流动资金可以用于投资。美国的沃伦·巴菲特、宝能的姚振华、新力益集团的刘益谦都很清楚这一点。宝万之争震惊了市场。卖菜起家的姚浮出水面，成了野蛮人。他被王石拒绝了。最终，各方有序退出，王石也退出了管理层，这是为了安抚躁动的市场。保险牌照是一个金字招牌，具有很大的发展空间，许多大型的集团都想拿到一张。
国内医疗体系必须遵循以政府为主导、商业保险为补充、居民自身为补充的基本医疗保险模式。住院病人的费用不能太僵硬。如果放开，医疗保险就不能覆盖。这样的折衷方案可以被多方接受。医疗行业的繁荣是必然的，寿险业的发展也是可以期待的。而且，目前的估值相对较低。即使有金融体系、低利率和全球经济低迷的影响，也基本反映在股价上。香港股票保险的折扣更大。例如，PICC香港股票相对于国内股票的贴现率为67%，市盈率为5倍，安全边际非常高。当然，香港股市的定价机制和流动性以及近年来的金融环境等都存在低估的原因。但这是价值投资的机会。有了足够的安全边际和国家认可，我们还可以享受保险公司投资的好处。
