中国保险网4月15日讯 自21世纪以来，保险业在传统担保业务的基础上，在农业保险、补充医疗保险、责任保险等领域进行了大胆创新，不仅自身受益匪浅，还成功探索了许多双赢发展模式。然而，在许多情况下，保险业的探索是困难的。部分试点项目面临瓶颈，部分地区顶层设计滞后，很多政策扶持态度模糊。在一些人眼里，保险业尽管有“十八般武艺、七十二般变化”，但始终是一个逐利的行业。
改革开放后，中国经济突飞猛进。同时，中国保险业并没有落后太多，取得了长足的进步。保险深度和保险密度也是衡量保险业发展的两个重要指标。保险深度是保险收入与GDP的比率，反映一个国家保险业在国民经济中地位的重要指标。保险密度是按全国人口计算的人均保费收入，反映了一个国家保险的普及程度和保险业的发展水平。随着中国人口的增长和GDP的增加，中国的保险深度和保险密度也在增加，呈现出正相关的趋势。
基于保险单的拆解，人们了解到保险业的一个重要指标，那就是调整后的净资产加有效业务价值等于内含价值。新业务价值的增加将增加剩余利润率，这可以锁定利润。 剩余保证金摊销是释放利润的重要来源。因此，不难发现这些指标都具有重要的关系。不要只看它，而要看全部。通过模型假设，我们可以知道该过程充满了总估算。因此，保险公司的假设越保守，风险就越低。这也是各保险公司的估值略有不同的重要原因。例如通过市值/内含价值的估值方法，平安在1倍就是明确低估值。而国内其他保险公司甚至会被打到0.6倍左右。
截至2020年末，五大保险公司寿险业务内含价值2.58万亿，与市值相比大约0.93倍的PEV。内含价值最高的仍然是中国人寿，1.07万亿，同比增长13.80％。平安人寿以8246亿元的内含价值紧随其后，同比增长8.86％。中国太保以及新华保险内含价值分别为3414亿元和2406亿元，位列第三、四位。从增速的角度来看，新华保险是2020年的大赢家，同比增长17.34％。
据了解，一般公司可以根据净资产和净利润估值，寿险公司主要根据内含价值和内含价值的回报估值。内含价值的概念类似于净资产。内含价值由两部分组成，即调整后的净资产和有效业务(列在负债中)未来现金流量的净现值，即有效业务内含价值。对于调整后的净资产，为了用市值调整账面价值，在不同的评估时点会有差异。有效业务内含价值=扣除所需资本成本前的有效业务价值-持有所需资本成本。有效业务价值是指现有保单贴现后的未来现金流量的净值，即根据经验假设，股票业务运营后，可以获得现金流量的净现值。
所谓内含价值，就是不考虑未来新业务的销售能力，可以在之前的保单到期后给予保费，也就是保单给保险公司带来的回报。保监会2005年发布的《人身保险内含价值报告编制引导》，2016年废止。后来中国精算协会修改了标准。简而言之：内含价值(EV)=调整后的净资产(ANAV)有效商业价值(VIFB)。不包括未来销售的新商业价值。所以我们只需要拆解调整后的净资产和有效业务价值。调整后的净资产：可以简单理解为保险公司的“净资产”。好比格老的烟蒂清算法，清算公司的净资产值是多少。但是如果这样估值的话，对于保险公司来说是严重低估的。所以要增加有效的商业价值。有效商业价值：截至评估日的现有商业政策、未来可产生的利润以及给定期间的合理贴现率。今天的价值。再通俗一点的解释就是评估当天现有的保单，估计能产生的利润，给出一个折现率，折算到今天。
自1980年以来，中国保险业发展迅速，国家对保险业越来越重视，各项政策不断加强。同时，国民收入水平、保险观念、保险产品日新月异，收购方式越来越快，中国保险业将迎来更大的飞跃。同时，我国寿险保费规模居世界第二，但寿险深度低于全球平均水平，与发达国家差距较大。从影响寿险的经济社会因素来看，人均GDP、城镇化水平、受教育程度处于长期改善期。人口红利的中长期收益、居民杠杆率的稳步上升和适度的通货膨胀水平相结合，可以使寿险行业(尤其是担保业务)在未来仍然实现平稳快速增长。自2001年中国加入世贸组织以来，外国保险公司进入国内市场，通过“优胜劣汰”的竞争模式，刺激了中国保险公司服务和产品质量的提高。人口红利的消失和老龄化社会的形成，必将推动中国保险业的进一步发展。总的来说，未来30年，中国保险业的发展将是一片光明。
