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保险股本周迎来反弹:国寿和平安股价连续3日翻红 但券商开始“唱多”保险股

[ 2021-08-12 16:46 ]   来源:[ 中国保险网 ]    双击自动滚频 
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  中国保险网8月12日讯 今年以来,保险板块已经跌入谷底。从申万28个一级行业指数来看,今年以来非银行金融类股表现最差,其次是军工、家电。在非银行金融类别中,保险比经纪业务要好得多。尤其看保险股中的标杆中国平安,更是跌势不断。保险一直是“好生意”。回顾中证保险指数的历史行情,自2013年推出以来,虽然指数多次大幅下挫,但最终无一例外地反弹,价格中心不断上升,判断一个行业是否值得” 讨价还价”,首当其冲的就是判断这个行业是否是一条好赛道。保险业是个好赛道吗?答案是,毫无疑问,从长远来看,中国保险业有很大的增长空间。保险是社会保障体系的重要组成部分,肩负着保障经济、稳定社会、造福人民的重要使命。但是,目前我国保险业的发展还处于较低水平。

  今年以来“跌跌不休”的保险股,本周终于迎来反弹。其中,中国人寿、中国平安股价已连续3个交易日翻红。一些券商机构开始“唱多”保险股,直言“市场对保险股过于悲观,目前股价与基本面已经大幅偏离”。

  今年以来,受保险业基本面低迷的拖累,保险股股价与市值同步下滑。截至8月11日收盘,五大上市保险公司A股股价今年以来跌幅均已超20%。与2020年12月31日的总市值相比,A股五大上市保险公司的市值合计缩水超过万亿元。

  资金撤离迹象十分明显。截至今年二季度末,A股五大上市保险公司的公募持仓市值刷新2017年以来的新低。相关统计数据显示,去年年底,共有4000余只公募基金产品持有保险股,而到今年二季度末时,持有保险股的基金产品已不足800只。

  年初以来,保险股表现欠佳,股价持续下行反映了投资者对保险业未来增长的担忧。在一些地区疫情反复及自然灾害频发的背景下,保险公司在保费增速低于预期的同时,可能还要面对巨额保险赔付。

  但这种悲观预期也导致保险股龙头的基本面估值正加速见底。来自主流投行内部估值测算认为,在最悲观的情况下,考虑到长端利率下滑、权益资产公允价值大幅下跌且无新单保险业务贡献的极端情景,保险股龙头估值较当前加权后总市值仍有约15%至20%的增长空间。

  东方证券、银河证券、万联证券等多家券商一致认为,当前保险股明显超跌,考虑到行业长期成长性和上市保险公司优秀的盈利能力,维持保险行业“看好”或“强于大市”的评级。华泰证券更是以“估值惩罚过重”为题,阐述“唱多”保险股的理由:投资者普遍忽略了保险板块良好的盈利表现,目前市场对保险股的估值过于悲观,给投资者带来了配置机遇。尽管保险新单销售尚未恢复到疫情前水平,但今年销售降幅有所收窄,而销售增速转正只是时间问题。

  银保监会日前披露的保险业数据显示,今年1月至6月,人身险保费收入为21070亿元,同比增速为0.4%。这说明,今年年初以来一直阴霾笼罩的保险板块已开始出现一抹亮色。

  记者了解到,面对困难形势,上市保险公司并未消极等待,而是正在积极推动转型。在负债端,以“产品+服务”来提升综合竞争力;在资产端,加速布局养老社区等外延扩张,以缓解市场对利差损的悲观预期,同时也有望反哺寿险主业,以期实现医养结合,提升客户黏性与二次开发。假以时日,这些举措都将有效提升保险公司的业务价值率。

  为什么保险股会这样下跌?业内公认的原因是:债务方面的数据不佳和预期不佳。负债端是保险分析师使用的俚语,但它实际上是指保单的销售——这是保险公司的一种负债。近两年的保险主要是寿险不太好卖。虽然2020年新冠疫情带来线下代理人业务发展困难的影响,但本质上是整个寿险行业重保费轻客户的长期商业模式,使得现有的保险 产品较难满足保险客户的需求。这导致了保险代理人队伍的萎缩。虽然保险公司的投资种类很多,比如股权、房地产等,但核心还是以债券为主。因此,债券利率可以上涨,这对保险公司有利。无论哪种方式,资产方面的改善都对保险股的长期价值产生积极影响。

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