概览：4月全国钢坯价格震荡上行。随着国内经济的日渐稳定，终端需求也陆续恢复，且下游调坯轧材企业在利润压力下依然维持高位生产，钢坯供需差进一步扩大，对钢坯价格的上涨起到了较大支撑作用。但月内黑色系期货走势偏弱，商家操作心态受到抑制，因此月内钢坯价格多表现为窄幅震荡走势，截止4月30日，唐山钢坯价格报3090元/吨，较月初比涨60元/吨。目前已经进入5月份，同时也将迎来迟到的“两会”，那么接下来钢坯价格将如何演绎，我们从以下几方面进行一一分析。
一、4月国际钢市整体下行
据最近一周(4月17日-4月24)我的钢铁网国际钢价指数显示，全球钢价指数为168.8，周环比下降1.61%，月环比下降4.34%。其中扁平材指数150.1，周环比下降1.87%，月环比下降6.03%；长材指数为212.4，周环比下降1.27%，月环比下降2.29%；欧洲指数132.6，周环比下降3.08%，月环比上升4.94%；亚洲指数为196.3，周环比下降0.44%，月环比下降2.46%。
图1:中国方坯与独联体方坯出口价格对比
二、2020年3月份全球粗钢产量小幅增加
2020年3月份，全球64个纳入国际钢铁协会统计的国家粗钢总产量约为1.47亿吨，同比增加2.62%；2020年3月份中国大陆粗钢产量为7897.5万吨，较12月减少6.28%。中国产量占全球产量的53.7%。
图2:2004年-2020年中国粗钢逐月产量对比图
三、2020年4月份国内主要市场回顾
华北市场：月初受黑色期货走弱及原料价格下行影响，基本面对钢坯价格支撑减弱，商家多低价出货为主，但主流钢厂挺价心态尚存，多次执行锁价政策，同时受成品材利润倒挂影响，下游轧钢厂拿货积极性不高，多以接收直发、现货按需采购为主，月内钢坯价格两次触底3000元/吨。之后随着各国经济刺激政策不断涌现，市场利好带动消息层面好转，市场交投活跃度不断提升，钢坯价格也随之上行，且受唐山环保限产影响，钢坯价格高报至3100元/吨。
江苏市场：受进口钢坯资源冲击，江苏本地钢坯价格持续下跌，下游轧钢厂主接远期进口订单，本地资源以少量按需采购为主。个别长流程钢厂多消化钢坯厂内库存，实际成交存议价空间。
图3:唐山与江苏钢坯价格走势对比
(一)高炉总体状况
Mysteel调研247家钢厂高炉开工率80.95%，环比上周增0.46%，同比降2.44%；高炉炼铁产能利用率81.68%，增1.09%，同比降2.28%；钢厂盈利率84.21%，环比持平；日均铁水产量228.41万吨，增3.05万吨，同比降6.37万吨。
Mysteel调研163家钢厂高炉开工率69.06%，环比上周增0.41%，产能利用率77.36%，增0.44%，剔除淘汰产能的利用率为84.22%，较去年同期降2.24%，钢厂盈利率76.07%，环比降0.61%。
(二)唐山地区情况
截止4月30日本周唐山地区138座高炉中有35座检修(不含长期停产)，检修高炉容积合计30780m3；周影响产量约61.45万吨，产能利用率77.25%，较上周上升0.45%，较上月同期上升2.07%，较去年同期下降2.36%。
本周唐山钢企高炉个别复产，开工率及产能利用率均有所上升，据我网调研了解，节后个别钢厂高炉继续有复产计划，由此预计下周唐山高炉产能利用率仍上行为主。
图4:2017-2020年唐山地区高炉产能利用率走势图
库存方面：截止4月30日统计本周唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存46.61万吨，较上周减少8.97万吨，周内库存降幅扩大，下游调坯轧材企业节前存补库情绪，贸易商积极出货。
图5:唐山地区主要仓库及港口钢坯库存走势图
四、原料市场
近期进口铁矿石市场价格先抑后扬，窄幅震荡。随着巴西天气好转以及两周前澳洲发运的持续冲量，预计节后中国铁矿石到港量环比将有所增加。需求方面，五一期间个别钢厂有复产计划，节后铁水产量将有所增加。不过因为高速公路从5月6日开始重新收费，预计节后疏港难以达到节前的高度。港口库存在供强需弱的情况下或将累库。本周还需关注，个别采购现货的钢铁企业假日期间消耗库存后，在现货端刚性补库带动下，对矿价仍有一定支撑。预计5月矿价在基本面及补库带动下仍将以震荡走势为主。
图6:唐山原料及钢坯价格走势对比图
五、总结
从目前供需来看，唐山地区钢坯投放量继续减量，下游轧钢厂保持高开工状态，对坯需求持续高位，供需差进一步扩大，仍是支撑钢坯价格上行的有利因素；钢坯库存方面，仓储现货目前交投积极，仍以降库为主；成品利润方面看，随着钢坯成本的上涨，成品材利润多维持微利或倒挂状态，因此对钢坯多按需采购为主。另考虑到5月21日全国两会即将召开，环保限产加严的可能性增加，因此综合预计5月钢坯市场有探涨空间。
