现货价格：唐山钢坯3250元/吨，环比减10元/吨。上海地区螺纹3580元/吨，环比减10元/吨；热轧卷板3530元/吨，环比增10元/吨；螺卷价差50元/吨；冷热价差410元/吨。
利润：华东地区长流程螺纹钢税后毛利299元/吨，热轧卷板税后毛利292元/吨；江苏地区独立电炉成本3606元/吨，利润-56元/吨。产量：截止5月21日，钢联周度数据显示螺纹产量环比+10.25万吨至391.56万吨，同比+2.6%，热轧产量+0.7万吨至308.21万吨，同比-7.5%。主要钢材品种产量+7.54万吨。
库存：终端需求高位波动，螺强卷弱。螺纹钢表观需求环比+4.6万吨至478.5万吨，同比+14%，热卷表观需求环比-9.19万吨至316.9万吨，同比-7%，钢材整体保持较快降库速度。螺纹总库存-86.9万吨至1137.7万吨，同比增46.9%；热轧总库存-8.65万吨至414.1万吨，同比增42.5%。基差：螺纹主力合约基差率2.49%，热卷主力合约基差率3.61%。
行情预判：在稳增长政策背景下，基建发力、地产在一城一策下稳中偏松，建筑业存在赶工预期，螺纹表需维持高位，但海外疫情对需求影响不确定性大，随着海外疫情进入平台期，海外汽车工厂逐步复产有望提振热卷需求。供应端来看，长短流程开工率明显回升，钢厂的提产空间较大，废钢添加比例有较大的提升空间，但唐山限产抑制产量释放。目前钢材保持较快去库速度，同时长短流程成本抬升支撑钢价，但基差水平偏低限制盘面进一步上涨，短期面临调整。预计螺纹整体震荡偏强，螺纹钢10-1正套持有；主要风险点：海外疫情发展超预期，国内需求不及预期。
