镍价判断：纯镍现货依旧不乐观，进口货源集中到货而下游消费无好转，市场供应偏多；镍生铁方面由于镍价上涨、钢厂采购谨慎，而可售货源近期供应量增加，市场陷入僵持。近期镍价提振主要靠宏观因素，市场期望原油会议达成减产协议，然而由于市场对原油减产预期突增变数，宏观情绪急转直下，沪镍承压下落；消费方面从各国PMI数据来看，中国仍在扩张区间，海外仍处在疫情影响下的低谷但边际有一定改善。综合来看本周镍价或展现出小幅偏弱震荡走势，预计伦镍12400-13000美元/吨，沪镍101500-105000元/吨。
1、上周SMM1号镍周均价为102930元/吨。由于价格走高抑制了下游采购热情，现货市场交投日益清淡。在不断有进口货源进入市场的同时，俄镍贴水在周中不断扩大，逐渐由对07合约贴200元/吨下调至贴300-400元/吨。与此同时，沪镍近远月价差也扩大至400元/吨左右。金川镍升水在周内也不断收窄，周初对沪镍2007合约升1200元/吨，至周五市场成交价多为升水800元/吨。金川公司在甘肃地区适量出货，上海地区暂时无发货计划。外贸市场依然延续清淡，由于沪伦比不断下修，保税区几无交投，但近期仍不断有提单到港，因此俄镍货源在近期仍将会不断增多，对现货升贴水持续形成压力。
2、6月5日SMM高镍生铁价格出厂价为960-980元/镍点(出厂含税)，较前一交易日持平，上周高镍生铁市场询盘成交价格围绕990元/镍点(到厂含税)，周五市场成交清淡，价格仍隐有小幅下调趋势，跌幅虽有限，但对于目前处于盈亏平衡线附近的厂家而言，价格下跌意味着利润将再次由正转负。另外目前调研的产量情况可以看出，部分高成本地区产能已经初步显现退出趋势，预计三季度国内产能将有明显变动。产量或仍维持小幅上涨趋势，主因前期减产量较大的仍为大型铁厂，伴随高成本产能的退出，大厂目前已有产量逐步恢复的意向。
