太保人寿偿付能力缺口90亿保监会“红色预警”

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太平洋人寿保险公司由于偿付能力严重不足接到了中国保监会的“红牌”警告。保监会日前向太平洋人寿正式下达偿付能力预警《通知》。《通知》要求太平洋人寿必须在10月31日前提交改善偿付能力的整改方案，同时要求其母公司太平洋保险集团公司向太平洋人寿增加资本金。《通知》还规定，在达到偿付能力规定标准之前，太平洋人寿不得向股东分红、不得增设包括营销服务部在内的分支机构。

事实上，这已是太平洋人寿第二次因偿付能力问题被中国保监会警告了。去年8月，包括太平洋人寿在内的三家寿险公司因偿付能力不足被保监会点名。有关统计数据显示，太平洋人寿2001年和2002年处于亏损状态或亏损边缘，2001年的利润为-31亿元，2002年利润也只有100万元。到了2003年，营业利润具有较大改观，升至2.5亿元左右。根据中国保监会的统计，今年上半年，太平洋人寿保费收入达到209亿元，仅次于中国人寿、平安人寿，位列第三。但保费的大幅增加显然也加剧了对该公司的偿付能力的压力。根据太平洋人寿2004年上报保监会的经营报告，该公司法定最低偿付能力额度为43.46亿元，而目前实际最低偿付能力额度为负46.70亿元，由此，公司实际最低偿付能力存在90.16亿元缺口。（详见全文）

偿付能力，是指保险公司偿还债务的能力。偿付能力监管是国际通行的监管标准，保险监管部门首先要确保保险公司具有足够的赔偿和给付能力，才能有效地保护被保险人利益。

原因：利差损和扩张后遗症

业内指出，造成太保偿付能力不足主要有两个原因：一是与过去太保设计的产品有关，１９９９年以前太保所设计的保险产品以银行利率作为定价标准，而近年来银行利率一跌再跌，使得一些高达１０％以上收益率的保险产品拖累了公司的业绩，出现严重的利差损；另外，太保迟迟没有引进新的资本，上市和引进战略投资者的计划目前并没有实质进展。而与此同时，去年同时被保监会点名的中国人寿集团和新华人寿则纷纷通过增资扩股、发债等壮大了自己的实力，偿付能力已经达到了保监会的要求。业内指出，造成太保偿付能力不足主要有两个原因：一是与过去太保设计的产品有关，１９９９年以前太保所设计的保险产品以银行利率作为定价标准，而近年来银行利率一跌再跌，使得一些高达１０％以上收益率的保险产品拖累了公司的业绩，出现严重的利差损；另外，太保迟迟没有引进新的资本，上市和引进战略投资者的计划目前并没有实质进展。而与此同时，去年同时被保监会点名的中国人寿集团和新华人寿则纷纷通过增资扩股、发债等壮大了自己的实力，偿付能力已经达到了保监会的要求。

偿付能力不足可能导致保险公司惜赔

保险公司偿付能力严重不足有可能导致公司惜赔。任何一家公司要想正常运营，都要做到负债和资产相匹配。对于保险公司来讲，未来可能有多少赔款，就要有多少现金来支付。如果现金不能支付赔款，就是公司的偿付能力不足。当公司偿付能力低于一定数目，而风险又集中在一段时间内发生，公司无法在特定时间支付大笔赔款，保险公司就有可能倒闭。

保险公司为了防止资不抵债，当现金无法增多的情况下，有可能在理赔环节上产生一些问题。拖赔、惜赔、拒赔的情况有可能发生。

一位不愿意透露姓名的保险公司人士则表示，目前一些偿付能力充足的保险公司也存在一些惜赔现象，出现这种现象主要是因为保险公司每年有10％－30％的欺诈赔款，保险公司对赔付非常慎重。

这位人士同时认为，虽然投保人担心保险公司偿付能力不足而使自己的利益不能得到保证，但个人寿险一般不会受到太大影响。个人寿险的保额一般都比较低，发生保险事件之后的赔付比较少，一般也不会集中发生，因此，个险保单一般不会受到太大影响。

据悉，保险公司的偿付能力是保障保险公司经营安全和投保人合法权益的最重要因素，偿付能力监管目前已成为世界各国保险监管的核心内容。

何为“惜赔”？

保险业专业人士介绍，“惜赔”不是一个专业术语，而是一种现象，也是保险公司理赔时的一种心态。当保险公司的经营压力到一定程度，或者保险公司出于更多利润的需要，会对赔款进行阶段性控制，一般表现为延迟赔款。

太保人寿回应：偿付能力不足不影响保单给付

太平洋人寿广东分公司总经理陈爱国表示，太平洋人寿正在积极通过各种方式补充资本金，偿付能力不足不会影响投保人保单的给付。根据保监会对太平洋人寿提出的整改要求，如“限制股东分红、不得增设包括营销服务部在内的分支机构”等，意味着该公司的偿付能力充足率仍在70%以上，“关键是看太平洋人寿能否、用何种方式及时将资本金补足。”

保险公司解决偿付能力不足的方式有很多种，包括资本市场融资、股东注资、引入外资等。如中国人寿、新华分别通过上市和资产剥离、发行次级债券等方式解决了资本金的补充问题。据透露，太平洋人寿正在通过合资参股、集团上市、发行次级债券等方式解决这一问题。

另外，根据有关规定，只有对偿付能力充足率小于30%的公司，保监会才会根据《保险法》的规定对保险公司进行接管。

此外，监管部门还有可能动用保险保障基金来支付破产公司无力支付的保单责任。所以，即使发生保险公司因为经营不善而破产倒闭的情况，也不会影响个人寿险保单的给付。

消费提示：保险公司出险保户怎么办？

保险公司的偿付能力过低会影响保户的利益吗？据保险专家介绍，保险公司的偿付能力为实际认可资产减去实际认可负债的差额，它的计算标准由监管部门遵循审慎原则制定。最低偿付能力是保险公司在承担现有负债的基础上，进一步支持未来发展而建立的预警指标，从而保证公司长期、稳定、健康发展。偿付能力不是清偿能力，不能简单地理解为公司当前的经营情况和财务状况，更不代表保险公司不能履行给付和赔付义务。

此外，偿付能力是一个动态指标，保险公司在经营过程中，即使出现偿付能力不足，也可采取增加资本金、合理运用保险资金、调整业务结构及控制费用等多种措施来解决这一问题。

如果某家保险公司的偿付能力过低，就会出现破产倒闭的危险，但在我国，保险公司是不会轻易倒闭的。因为衡量保险公司能否持续稳定经营的一个重要指标是偿付能力，我国的保险监管部门对保险公司的偿付能力监管非常严格，发现极个别保险公司偿付能力出现问题，就会立即对其整顿或者接管。如果在采取整顿接管等措施后依然被宣告破产的，也必须把保险单转移到其他经营状况良好的寿险公司。因为根据《保险法》的规定，产险公司多为短期业务，一年一结算，经营不好的公司可以在把保险单、债务清偿干净后解散。而寿险公司卖的是长期保单，不允许解散，经营不好的公司必须把保单转移给其他公司。此外，监管部门还有可能动用保险保障基金来支付破产公司无力支付的保单责任。如果寿险公司经营不善，真到了必须清理、整顿甚至破产倒闭的时候，即使保单被转移到了新的接管公司，也只是寿险保单的保障责任能够保证不受损害，如人寿、医疗保险、养老保险等风险保障型的保险保障，而分红、投连、万能等新型寿险产品的投资收益则可能受到影响。所以，即使发生保险公司因为经营不善而破产倒闭的情况，保障型保险的客户利益也不会受到影响。

何去何从，上市还是寻找战略投资者？

上市，早在2000年，太保即已提出整体上市计划。董事长王国良曾在去年下半年多次宣称，太保集团已接受中金公司上市辅导期一年，将定于年内11月上市。太保一份内部文件还显示，该公司亦未放弃研究在香港上市。但随着资本市场暂停新股发行4月余，太保A股计划不得不被迫暂缓。

寻找战略投资者，指美国著名的凯雷投资集团出资4亿元收购太平洋25％的股份，并获得管理控制权，同时保留将股份增至49%的权利。其实，凯雷参股太保寿险仅是表象，准确的表述应该是凯雷联合保德信参股太保。凯雷在台前，保德信在幕后。一方出钱，一方出技术。而太保本身也极为看中保德信的保险经营经验。保德信是美国最强大的金融集团之一，拥有全美第二大人寿保险业务（根据A.M.Best评级,截至2002年底,以保费净值计算）。（全文）但是，业内传出消息，美国凯雷卡莱尔集团收购太平洋人寿事件最近出现变局。传太平洋同时和新加坡国有投资公司淡马锡控股开始了谈判，该谈判可能使卡莱尔集团的长达两年半的收购努力化为泡影。（全文）

保监会出台意见——提高保险公司偿付能力标准

太平洋寿险因偿付能力不足被保监会再次点名后，偿付能力又开始成为近期的热门字眼。

近日，中国保监会在其官方网站发布了《关于征求保险公司财产保险以及短期人身险业务最低偿付能力额度修订标准意见的函》，从而拉开提高财险公司的最低偿付能力额度标准的序幕。简单来说，此次修订是将原规定中的“两项相权取其大”的计算方法，改为“两项相加求其和”。（详细）

“偿付能力不足的现象属于新兴保险市场中的‘豆芽菜’现象，这是由于发展初期‘长’得太快造成的，而我国保险市场发展初期像太保这样的‘豆芽菜’还很多，只是因为位于寿险排行榜中的人寿‘老大’和新华‘老二’都已经把偿付问题解决了，所以位居‘老三’的太保被推上了风口浪尖。如果太保也把偿付问题解决了，后面还会有新的公司被点名。”太保偿付能力不足更深层次的原因折射了整个保险行业共同的痼疾。太保和其他一些保险公司偿付能力不足，主要因为存在以下三个问题：片面扩张理财产品，偏离了主营业务方向；盲目追求规模效应；诚信危机仍然没有解决。对投保人而言，保险公司偿付能力不足不会损害他们的利益；从政府角度看，保监会应站在被保险人的利益角度上，及时给那些偿付能力不足的保险公司敲响警钟，督促保险公司尽快调整。

专题策划：中国保险网专题组文字：赵建制作：陈昱荣邮箱：service@china-insurance.com 电话：010-64421901-13

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