近日郑糖跌破整理形态走低，主力合约一度跌破5300元支撑位，阶段性走势偏弱。广西已经停榨，国内食糖减产的题材兑现，而国际糖价屡创新低带来压力。由于外糖回调幅度远超过郑糖，所以进口糖利润达到历史高位附近。考虑到5月下旬5月下旬国内很可能将取消对进口糖征收特别保障税，对国内糖价有利空压力。
自2月底开始国际糖价深幅下跌，尽管印度、泰国食糖大幅减产已成定局。公共卫生事件使得食糖消费萎缩，且原油价格持续走低令巴西糖厂增加甘蔗制糖比例的预期增强，全球食糖供需形势由短缺向过剩转变，给糖价带来巨大压力。
本年度国内食糖减产已成定局，但消费量也相应萎缩。传闻3月份广西食糖销量仅30万吨，较上年同期大减。2、3月份食糖消费低迷，而春节前下游企业采购量与往年相仿，库存消化迟缓将影响后续采购。近日产区现货报价也有所松动，糖厂销售形势恐不乐观。还有，日前广西印发了《广西糖料蔗良种良法技术推广工作实施方案》的通知，鼓励农户采用良种扩大甘蔗种植面积，并给予一定补贴。该消息对糖价也有偏空影响。
近期郑糖走低一方面是内外糖价差扩大可能刺激进口糖增加带来的压力，另一方面现货销售形势不佳造成糖厂库存偏高。前一个因素是重点，后期郑糖走势与外糖的联动性可能增强。这样，作为糖厂坚持顺价销售，同时可在期货市场上卖出看涨期权以提高销售价格。下游企业则可按需采购，期货贴水较大时也可适当建立虚拟库存。
技术上，郑糖2009主力合约，日线的级别上做考虑，盘面高位受压以后，一直维持弱势震荡节奏运行，均线的相继拐头施压盘面的反弹动作，末端收阴下行，昨日K线低开高走，反弹无力，MACD指标进场向上，绿柱延展，短期来看下行力量占优，建议背靠5400关口逢高试空思路介入。
