本报记者苏向杲
随着2018年四季度偿付能力报告陆续披露，备受市场关注的财险公司去年净利润数据也随之出炉。据《证券日报》记者梳理，已经披露偿付能力报告的71家非上市财险公司中(上市险企暂未披露相关数据)，有38家公司盈利，合计盈利57.5亿元;33家公司亏损，合计亏损59.33亿元。
整体来看，上述71家财险公司盈亏相抵，合计盈利为-1.8亿元。这也就是说，2018年非上市财险公司净利为负。此外，大批财险公司出现亏损，据《证券日报》记者统计，有19家财险公司亏损均超过1亿元。
对此，平安证券等券商研究员认为，2018年财险公司净利不尽如人意，与受汽车保有量增速的持续放缓(车险是财险业第一大业务)、综合成本率上升、投资收益下降以及所得税大幅增提等多因素有关。
38家财险公司盈利
19家亏损均超亿元
从盈利的财险公司来看，上述71家非上市财险公司中，2018年，仅中华联合与阳光产险净利润超过10亿元，其他险企净利润均不足10亿元。
从净利润介于1亿元-10亿元的险企来看，目前共有10家非上市财险公司净利介于此区间，包括英大财险、鼎和财险、永安财险、铁路自保、阳光农业、国寿财险、中银保险、美亚财险、北部湾财险、三井住友。
除上述12家2018年净利超亿元的财险公司之外，有26家公司去年盈利但净利润均不足1亿元。这与寿险公司不少净利润高于1亿元的情况形成鲜明对比。
从非上市财险公司净利润分布情况来看，去年盈利的38家险企中，中华联合、阳光财险、英大财险合计净利润约为28亿元，占了盈利险企净利润的48.5%，非上市财险公司盈利方面马太效应同样显著。
就亏损的险企来看，去年有33家财险公司亏损，其中14家亏损不超过1亿元，有19家亏损过亿元。亏损的险企中，除一大批近两年新成立的财险公司之外，还有一些老牌财险公司由于经营不善等诸多原因，去年净利为负。
比如，亏损数额最多的一家财险公司，被爆出去年踩雷P2P，并可能先赔付(有底层资产可以追偿)数亿元。由于巨额赔付导致偿付能力大幅下滑(该险企去年四季度综合偿付能力充足率和核心偿付能力充足率均为-152.6%，大幅低于监管线)，净利润也出现大幅下滑。
“承保+投资”双向影响
71家公司合计净利为负
从非上市财险公司整体盈利情况来看，受承保端与投资端的双向影响，上述71家财险公司去年合计净利为-1.8亿元。
从承保端方面来看，受汽车(车险是财险业第一大业务)保有量增速的持续放缓以及财险公司综合成本率上升的影响，非上市财险公司去年保费增速趋缓。
银保监会披露的数据显示，2018年，产险业务原保险保费收入10770.08亿元，同比增长9.51%(2017年为12.72%)。其中，交强险原保险保费收入2034.38亿元，同比增长8.85%;农业保险原保险保费收入为572.65亿元，同比增长19.54%。
万联证券分析师缴文超表示，从去年全年的趋势来看，财险业高开低走，保费增速从1月的17.63%降至全年的9.51%，这主要是受汽车销量持续低迷和商车费改持续推进影响。另外，在盈利能力方面，“报行合一”效果能否达到预期以及高税负能否缓解是关键。
此外，去年产险业务赔款增速高于保费增速。数据显示，去年产险业务赔款为5897.32亿元，同比增长15.92%，超过业务增速(9.51%)。受此影响，产险公司去年年末的总资产23484.85亿元，较年初下降了5.92%。
在投资端，“2018年由于权益市场以及长端利率的持续下行，对权益类资产及新增固收类资产配置产生较大压力，行业全年投资收益率预计在4.3%左右，为2013年以来的最低点。”平安证券研报认为。
平安证券研报提到，2018年以来，受汽车保有量增速的持续放缓以及费改之下件均不断下降影响，产险总保费增速持续下降。由于综合成本率上升、投资收益下降以及所得税大幅增提，行业ROE(净资产收益率)处于历史低点。而2019年车险行业监管明显加强，有助于行业逐步规范，后期行业恶性竞争将有缓解，行业效益有望明显改善。
就2019年的盈利趋势，中信建投证券分析师张芳则表示，随着车险乱象整治力度持续加大，银保监会印发《关于进一步加强车险监管有关事项的通知》，针对当前车险市场未按照规定使用车险条款费率和业务财务数据不真实两个方面突出问题，还对进一步加强车险监管提出主要措施，手续费率高涨问题有望得到缓解。因此，财险行业利润表现在2019年将迎来改善。
