近年来，金融牌照因其稀少和限制性成为各金融控股集团追求的“香馍馍”，而致力于成为“一流金控集团”的云南合和集团在入股太保财险失利后，似青睐上长期股权分散的紫金财险。此次紫金财险增资扩股中，云南合和集团出资20.77亿元，认购紫金财险12.9亿股，一举成为紫金财险的第一大股东！
11月9日，紫金保险增资扩股方案获得银保监会江苏监管局批复核准，注册资本金从25亿元增至60亿元，行业排名第十一位。值得关注的是，本次增资扩股后，云南合和集团作为紫金财险新增股东将与紫金财险原第一大股东江苏国信集团并列为第一大股东。
资料显示，云南合和集团是云南中烟所属的非烟产业投资管理平台，致力于成为“一流金控集团”，近几年不乏涉及参控银行、证券、信托等金融领域。2014年底曾入股太保财险，但或由于太保财的控制权牢牢掌握在太保集团手中，作为小股东，云南合和没有什么发言权，于是2019年5月，云南合和退出太保财的股东席位。
而一直以来紫金财险股东数量较多，股权也异常分散，此次增资扩股前共有40家股东，此外公司业绩上无力分红也让中小股东萌生退意，未来公司股权或能进一步集中，这也或是其受到云南合和青睐的原因所在。
另值得关注的是，今年6月，为推进公司“1248”战略，紫金财险刚任命富有保险从业经验的陈加明担任总裁一职，此时公司话语权便旁落对保险业尚不熟悉的金控集团，未来两者碰撞新火花还是产生冲突或未可知。
紫金财险股权分散或是云南合和拿下其控股权契机
根据增资方案，此次增资扩股，紫金财险拟向7家投资者增发股份35亿股，融资金额56.35亿元，增资后总股本为60亿股。有4家老股东参与，分别为江苏省国信集团、南京紫金投资集团、南京市河西新城区国有资产经营控股、苏州城市建设投资发展；新增股东3家，分别为云南合和集团、江苏金财投资和南京市建邺区高新科技投资集团。
其中，云南合和集团将出资20.77亿元，认购紫金财险12.9亿股，占总股本21.5%。增资完成后，云南合和将与紫金财险原第一大股东江苏国信集团并列为第一大股东。
工商资料显示，云南合和集团为红塔烟草集团旗下的投资公司，红塔烟草集团持股75%。云南合和集团注册资本为60亿元，法人代表为李剑波。值得注意的是，作为云南中烟所属的非烟产业投资管理平台，云南合和集团一直致力于成为“一流金控集团”。
企查查数据显示，截至目前，合和集团直接投资的企业共63家，其投资行业除了涉及交通、能源、烟草配套、酒店宾馆、房地产生物制药等，而自2016年，合和集团便开始将目光放至金融机构控股，截至目前参控银行（华夏银行、交通银行、红塔银行）、证券（红塔证券、国信证券）、信托（云南国际信托）等金融领域。
据同花顺数据，合和集团在2016年二季度便进入华夏银行股东队列，彼时持有4.67亿股，随后2017年二季度增持至5.61亿股并持有至今，截至今年三季度，合和集团位列华夏银行第五大股东，持股占总股份3.64%。也是2016年三季度，合和集团新持7.45亿股交通银行股份并持有至今，占比1%，位列交通银行第九大股东。
2019年07月05日，红塔证券股份有限公司在上海证券交易所主板上市。而同花顺数据显示，合和集团自2017年7月便持股红塔证券30.13%股份，位列第一大股东。同月，其新进国信证券13.75亿股，并在今年8月14日增持2.37亿股至16.12亿股，占总股本16.77%，位列国信证券第三大股东。此外，红塔证券还持有红塔期货有限责任公司100%股份。
由此看来此次增资入股紫金财险成为第一大股东也是合和集团进军保险业的必经之路，而值得注意的是，这次入股紫金财险并不是合和集团第一次进军保险行业。
早在2014年11月底，合和集团便出资0.57亿元入股太平洋财产保险，但作为太保集团下的子公司，太平洋财产保险的控股权牢牢掌握在大股东太保集团（持股98.5%）手中，合和集团作为小股东并没有实际话语权，于是2019年5月，合和集团退出太平洋财产保险的股东席位。
而此次合和集团能够顺利成为紫金财险第一大股东、拿下公司话语权和控制权的背后，主要得益于紫金财险一直以来的股东数量较多、股权高度分散问题。
据公司今年二季度偿付报告，紫金财险股东数40家，其中前三大股东江苏国信集团、江苏舜天股份、南京紫金投资分别持股16.6%、6.4%和5.8%，其余37家股东持股比例均在5%以下。
新帅与新股东之间，火花or冲突？
资料显示，紫金财险成立10周年（2019年）时制定了“1248”战略。其中“2”是两步目标，五年“双百”，十年“前十”。
截至2019年底，紫金财险保费规模65.5亿元，总资产规模83亿元，市场排名第17位，距离两步目标还有一定距离。
而今年上半年的业绩似乎也未有较大起色。上半年紫金财险实现保险业务收入37.58亿元，净利润0.55亿元，二季度核心和综合偿付能力充足率为251.98%，均较一季度略有下降，最新一期风险综合评级为B。
此外纵观历年年报，紫金财险虽然近7年连续盈利，但净利润基本不超过1亿元，且综合收益总额时常为负。截至今年二季度，紫金财险净资本仅为28.2亿元，显然无力分红，这对于大部分持有少量股权的中小股东来说，既无益于其业务拓展，也无法实现财务回报。
也正因此，收益不佳的中小股东不乏人心思变。就在去年5月，紫金财险发布三则股权变更公告，三家持股比例0.8%的小股东分别所持紫金财险全部股权转让。
一面是人心涣散、业绩不佳的艰难时期，一面是“1248”战略实施的第二年，“双百”、“前十”硬指标均需要进一步落实的压力，紫金财险此时选择增资扩股，合和集团一举拿下第一大股东位置，一方面有益于补充资本金，另一面或有集中股权，稳定军心的打算。
此外值得注意的是，紫金财险今年走马换将，陈加明“补位”总裁一职。
今年6月29日，江苏省政府发布最新人事任免通知称，任命陈加明为紫金财险总裁，同时免去顾士新的紫金财险总裁职务。值得一提的是，顾士新自2018年9月起任职紫金财险，距此次卸任间隔不足两年。
公开资料显示，陈加明，52岁，正值当打之年。曾担任盐城市电化厂总会计师办公室副主任职务，后进入中国平安，历任平安财险无锡支公司财务部经理、苏州支公司财务部经理、苏州分公司总经理助理、平安财险东区事业部企划部总经理等职务。自2014年2月起，开始担任紫金财险副总裁职务。
从其履历可以看出，陈加明曾来自市场化险企，有着丰富的保险从业经历，且在紫金财险有长达六年多的任职经历，这也或是紫金财险对他委以重任的原因。
对比之下，此次入股后作为紫金财险第一大股东的合和集团，一方面或可以促进紫金财险与旗下各领域公司协同合作，但另一方面金控集团一般体量大、业务杂、关联风险高，且随着今年10月监管对金控公司监督管理办法的落地，合和集团将面严监管。未来其对紫金集团的战略方向和经营理念与新帅陈加明是产生新火花促进公司尽快实现“1248”战略还是会产生冲突或未可知。
