险资持仓逐渐浮出水面：大金融板块仍是布局重点 明显加仓通信行业

　　中国保险网3月30日讯 随着人口的老龄化，健康产业的发展以及技术的迅速发展和应用，医药制造业，半导体，计算机和通信等高科技产业已成为保险资本关注的产业。但是，从股权集中度的角度来看，重仓个股的情况并不突出。最近，以白马股的回落和低位周期股的增长为标志，在市场经历了大幅波动之后，主线似乎又不确定了。春节假期前半年，投资者只要购买机构抱团股，就可以快速获利，炒股似乎变得非常轻松。但是，在假期后的第一个交易日，当每个人都准备好迎接开门红包时，抱团股迎来当头一棒，创业板50指数暴跌了3％以上！而与抱团股的快速回落趋势正好相反。以铜，稀土，石化产品等为代表的周期品种掀起了涨停潮，每日超100只股票涨停，让喜欢做短线题材的股民喜笑颜开。

　　A股五大上市险企2020年成绩单全部披露完毕，归母净利润合计2523亿元，同比下降7.37%。不过，投资端表现亮眼。中国太保、中国人寿、中国平安、中国人保、新华保险五大险企总投资收益超5800亿元，同比增14.20%。

　　当前，上市公司年报进入密集披露期。记者注意到，截至3月29日，已有57家上市公司的前十大流通股股东名单中出现险资身影，大金融板块仍为险资布局重点，通信行业也获险资明显加仓。

　　上市险企投资收益增长迅速

　　年报显示，2020年五家上市险企归属于母公司股东的净利润均出现下降。其中，中国人寿降幅最大，2020年获得归母净利润502.68亿元，同比下降13.8%。中国太保2020年实现归母净利润245.84亿元，同比减少11.4%。对于净利润普降的原因，上市险企普遍将其归结为会计估计的变更以及所得税支出的变化。

　　尽管上市险企净利润整体下滑，但由于去年权益市场向好，投资端表现不俗，2020年上市险企合计净投资收益为4816.56亿元，同比增长10.03%；总投资收益则同比大增14.20%至5856.34亿元。以中国平安为例，2020年集团净投资收益自2019年的1440.5亿元攀升至去年的1634.62亿元，同比增速达13.48%，居于2020年五大上市险企净投资收益榜单首位。中国人保2020年实现总投资收益567.41亿元，同比增长15.3%；总投资收益率为5.8%，同比上升0.4个百分点。

　　从布局上看，五大上市险企2020年在权益类资产上的配置明显增加。新华保险期末包括普通股、优先股在内的股票类金融资产金额853.64亿元，较上年末提升53%，占投资资产总额的比例亦由上年末的6.6%增长至8.8%。中国人寿权益类投资金额和占比同比出现双增，在投资组合中，权益类资产占比上升至17.11%。其中，股票占比提升至8.55%。中国太保权益类基金和股票资产占比较上年末分别增长0.6和1.3个百分点，规模增长9560万元。

　　险资持仓逐渐浮出水面

　　随着上市公司年报加速披露，险资持仓情况也逐渐浮出水面。数据显示，截至3月29日记者发稿时，险资共现身57家上市公司的前十大流通股股东，持股规模达1.15万亿元，持股数量近500亿股。从行业来看，非银金融、银行等大金融板块依然为险资最为青睐的领域，此外，通信行业也获得险资显著加仓。

　　据统计，从目前已披露数据看，上述57只个股中，险资新进中国联通、TCL科技、航天电子、宝丰能源等22只个股，加仓中国石化、中国人寿、云图控股等6只个股，减持招商蛇口、海格通信、风华高科等13只个股，剩余16只个股持仓未变。持股总数为498.55亿股，相比2020年三季度增加35.53亿股；持股市值为1.15万亿元，相比2020年三季度减少约355亿元。

　　从行业来看，非银金融和银行仍是最受险资青睐的传统领域。已披露数据显示，截至2020年年末，险资共持有非银金融行业上市公司市值7440亿元、银行业上市公司市值3528亿元，居于申万各行业前两位。不过，上述行业险资在2020年四季度均有不同程度的减仓。同时，通信行业则是去年四季度险资加仓规模最大的行业，当前持股市值为146.26亿元，相比三季度增加130.59亿元。

　　数据显示，今年以来险资投资权益市场规模总体稳健。银保监会最新数据显示，截至2021年1月末，险资在股票和证券投资基金上的配置余额合计为29554亿元，占险资运用余额的13.4%，相比于上月小幅降低了267亿元；在债券上的配置余额则增加了795亿元。长期来看，尽管春节以来股市波动较为剧烈，多家险企仍然表示看好今年权益投资。

　　“我们认为2021年受益于经济回暖向好、新兴产业快速发展，以及居民财富向资本市场转移，预计A股市场仍然有比较好的投资机会。”中国人保首席财务官周厚杰在中国人保2020年业绩发布会上对《经济参考报》记者表示，但考虑到比较优质的股票在2020年估值有明显提升，且当前货币政策边际收紧，市场波动性或将加大。

　　中国人寿投资管理中心负责人张涤表示，宏观经济提供了非常好的基础，中国的资本市场也日趋规范，投资者成熟度不断提升。此外，广大民众都有资产配置需求，而在外资的全球配置中，中国也是不可或缺的一个元素，这些都会产生丰富的权益市场配置机会。

　　在中国机构行业经历了十多年的巨潮之后，目前存在且相对滋润的那些机构基本上是一些已成为行业基准的龙头公司。其余大多数机构要么实力弱小，要么在研究力量比较弱，在机构市场也没有话语权。因此，这意味着龙头公司在整个市场中的影响力是惊人的。龙头公司的风格已基本形成，并且倾向于投资于成长型股票。这种风格不太可能在短期内发生根本性的变化。从去年开始一直持续到今年年初的白马股市趋势实际上是由龙头公司和小型机构形成的。最近的调整仅是一些小型机构见风使舵获利了结导致的，而不是大型机构所为。因此，经过抱团品种的调整分化后，龙头股难免会再创新高。