7月上市险企寿险业务保费数据仍有承压 行业拐点尚未显现

　　截至昨日晚间，A股五大上市保险公司已全部披露今年1-7月原保险保费收入。报告期内，5家公司累计实现原保险保费收入16767.89亿元，同比微增0.14%。

　　今年前7个月，中国人寿、中国人保、中国平安、中国太保和新华保险分别实现保费收入4689亿元、3754.31亿元、4775.36亿元、2449.86亿元和1099.36亿元，同比增幅分别为3.03%、1.21%、-5.19%、3.17%和2.50%。

　　其中，寿险保费负增长趋势延续。今年1-7月，5家上市险企寿险保费增速尚未出现明显好转，中国人寿、人保寿险、平安寿险、太保寿险和新华保险分别实现保费收入4689亿元、682.03亿元、3015.04亿元、1512.64亿元和1099.36亿元，同比增幅分别为3.03%、-3.57%、-3.56%、1.83%和2.50%。国泰君安研究员刘欣琦、谢雨晟分析称，预计主要原因是7月各家公司进入优增及蓄客调整期。

　　7月单月，人保寿险和平安寿险实现单月保费正增长。具体来看，中国人寿、人保寿险、平安寿险、太保寿险和新华保险7月保费同比增幅分别为-3.0%、16.4%、0.8%、-3.0%和-10.1%。刘欣琦、谢雨晟在研报中表示，新单方面，半年冲刺过后，主要险企均进入人力优增及蓄客调整期，尽管2020年同期低基数，预计7月各家公司个险新单负增长压力延续。

　　财险方面，保费增速延续分化。今年前7个月，人保财险、平安财险、太保财险分别实现保费收入2800.60亿元、1540.05亿元和937.22亿元，分别同比增长1.24%、-8.45%和5.41%。

　　根据公告，3家财产险公司中，仅人保财险披露车险数据，其增速为-8.1%（前值为-7.8%），车险综改下保费延续承压态势。非车险保费上，人保财险增速略有收窄，前7月累计增速为12.83%（前值14.35%）。其中，意外与健康险、农险、责任险及货运险仍维持相对较快的增长，但增速略有回落；信用保险规模延续压缩态势。

　　国盛证券研究员赵耀、马婷婷在研报中表示，7月上市险企寿险业务保费数据仍有承压，行业拐点尚未显现。各家公司负债端新单保费预计仍为持续的负增长，在保单销售与代理人团队稳定之间也难以兼顾，新产品持续丰富但推动效果较为有限。目前上市险企估值均处于历史绝对底部，后期关注代理人清虚压实情况以及产品销售推动效果。