8月险资调研看重钢铁化工 后市顺周期资产和成长板块有机会

　　随着上市公司半年报陆续披露，险资的重仓股名单也浮出水面。据记者统计，截至二季度末，有310家上市公司的前十大流通股股东中出现了险资的身影，其中化工行业的公司数量最多，钢铁也是险资较为青睐的行业。数据显示，从持股险资机构数量来看，火星人（300894）、克明食品（002661）、铜陵有色（000630）、平安银行、保利地产（600048）、金卡智能（300349）、杉杉股份（600884）、云图控股（002539）、海晨股份（300873）、科威尔、焦作万方（000612）均被3家以上(含3家)险资机构持股。此外，据粗略统计，险资机构在8月展开了超500次调研，相较于去年同期调研415次同比上升20%左右，特种化工、钢铁等行业获得较多险资的关注。

　　中国核电二季度险资新进持股最多

　　具体而言，二季度险资新进持有89只个股。其中，对中国核电（601985）的新进持股数量最多，达到55970.15万股;TCL科技（000100）(8195.81万股)、居然之家（000785）(4249.29万股)、焦作万方(3871.07万股)、三一重工（600031）(3816.22万股)、明阳智能（601615）(2576.47万股)等13只个股紧随其后，获得险资新进持有超1000万股;包括中科曙光（603019）(933.13万股)、中顺洁柔（002511）(877.40万股)、中信建投（601066）(852.03万股)等在内的49只个股获得险资新进持有超100万股。

　　险资增持方面 三友化工等化工公司最多

　　增持方面，险资二季度增持57只个股。其中，首开股份（600376）(3831.06万股)、上海临港（600848）(2240.00万股)、航天发展（000547）(1597.57万股)、三友化工（600409）(1289.99万股)、云图控股(1180.79万股)等5只个股的增持数量较多，均超过1000万股。

　　从行业分布来看，险资二季度新进增持个股分布于26个申万一级行业。其中，化工行业个股数量最多，达到18只;电子行业个股数量位列第二，为16只;机械设备行业个股数量也达到15只。

　　金鼎资产董事长龙灏对记者表示：“从投资风格来看，险资基本上以中长线持股为主，除了配置传统白马股外，也配置具有防御性与安全性的低估值个股。从新进和增持情况看，险资的投资范围逐步扩展到业绩和股价表现比较突出的机械设备、化工和电子行业。”

　　记者统计发现，在上述146家险资新进增持公司中，有122家公司上半年净利润实现同比增长，占比超八成。其中，朗姿股份（002612）(3343.58%)、新乡化纤（000949）(2491.34%)、城发环境（000885）(1353.38%)、诺德股份（600110）(1238.75%)等4家公司上半年净利润同比增幅均超1000%;包括光峰科技(956.81%)、西菱动力（300733）(926.80%)、杉杉股份(659.15%)等在内的55家公司上半年净利润同比增幅均超100%。

　　8月险资调研看重钢铁化工

　　具体到调研个股，8月险资对于生物医药的龙头个股长春高新（000661）的关注度最高，截至目前，该股已获22家险资机构的调研;爱美客（300896）紧随其后，8月已有19家险资机构前来调研;除此之外，洽洽食品（002557）、东富龙（300171）、容百科技、三花智控（002050）、华利集团（300979）、汇川技术（300124）、和而泰（002402）、中矿资源（002738）在8月均已获超10家险资机构的调研。

　　值得注意的是上述8只个股中，除长春高新外，其余个股在整个7月均未被险资关注。例如，险资关注度仅次于长春高新的医美龙头爱美客，2月9日曾被机构调研，但此后逾6月未获关注，在8月24日，该公司却再次吸引了超500家包括证券、基金、保险等在内的金融机构前来调研;无独有偶，8月23日东富龙迎来包括18家险资在内的500家金融机构的到访，记者发现，在此次调研之前，该公司已逾90天未获关注;此外，在8月之前和而泰、汇川技术等个股均已超60天无人问津。

　　对比来看，被调研标的中，东富龙位居11家险资机构关注热度榜单中的NO.1，是名副其实的“八月新星”;化工行业的双星新材（002585）、新洋丰（000902），以及电子元件行业的意华股份（002897）等个股均被多家险资机构列为调研重点，而在7月获最多家险资机构调研的光伏龙头迈为股份（300751）在8月并未获得险资关注。

　　市场分析：险资看重确定性强绩优标的

　　对此，私募排排网研究员刘文婷对记者表示：“险资是长期价值投资的代表，而且对收益确定性要求较高，因此被险资看中的往往是业绩增长确定性较高的标的。”

　　上海铭环资产管理中心执行合伙人夏天告诉记者：“目前，市场正长时间纠结于‘宁’与‘茅’。研究险资持仓情况可以发现，险资倾向于选择各景气行业的细分龙头，并且估值相对合理。对于普通投资者来说，‘宁组合’处在估值高分位，‘茅指数’估值正在回归，均非最好的介入时机，相较之下，代表各行业细分龙头的中证500指数处于估值低分位，应当得到重点关注。”

　　刘文婷表示，“险资的投资收益来自组合投资而且持仓周期特别长，因此不建议投资者盲目‘抄作业’。普通投资者应多方参考险资等各大机构的持仓情况，寻找业绩增长稳定、成长空间大的低估值个股。”

　　后市怎么看?顺周期资产和成长板块有机会

　　对于接下来的权益市场，险资怎么看?人保资产相关负责人告诉《投资快报》记者，下半年市场不改震荡消化估值的总体趋势，仍应把握结构性机会，同时注重防范高估值、拥挤板块的交易风险。预计当前高增长成长板块的热度持续更长时间。关注国防军工、机械设备、电气设备、电子半导体、计算机以及周期行业的投资机会。

　　泰康资产研究部人士表示，中短期内，高景气赛道仍是A股市场追求的方向，结构性分化行情将延续。后续需要动态跟踪板块景气度的边际变化，持续挖掘半年报基本面改善、景气向上的优质标的带来的投资机会。

　　国寿资产相关人士指出，市场风格短期修正后大趋势并未发生变化，顺周期资产和成长板块都有较好的结构性机会，但三季度整体风险明显较前期判断有所增加。中期来看，部分优质赛道如新能源汽车、光伏等成长行业和稀有小金属、焦煤、精细化工品等，仍将有较好的投资前景。

　　“传统产业的回报率和估值面临挑战，部分新产业（300832）的股价持续上涨带来的结构性调整，要求我们把握变与不变，认清机遇和陷阱，准确把握经济和产业发展大方向大趋势，通过加大对优质资产的投资，降低周期性波动的影响。从国家战略和时代背景来看，双碳战略是重大的机遇。”太保资产相关负责人表示。