野村：产险仍面对挑战 下半年自然灾害导致保险损失增加

　　野村发表研究报告指出，该行覆盖的内地保险企业上半年业绩不佳，净利润平均同比下降26%，主要是由于去年上半年的一次性退税，导致基数较高；政府债券收益率下跌；以及公共卫生事件下的信贷成本增加。由于高质量的保险业务，该行继续维持中国平安(601318)（02318）为保险业的长期核心股份，并预期如果利率反弹，新华保险（01336）、中国人寿（02628）及中国太平（00966）将有更好表现。

　　野村表示，对于寿险而言，由于卫生事件，上半年的新业务价值增长放缓，利润率也在下跌，该行覆盖的上市寿险企业，包括友邦保险（01299），上半年的新业务价值平均同比下降14%；大多数企业的新业务价值率下跌，主要是由于卫生事件严重影响了高利润产品的线下销售。另一方面，各公司的代理人数仍保持稳定。至于产险，该行认为，产险公司的保费收入已从卫生事件中恢复，上半年的综合比率基本稳定。

　　该行预期，由于股票市场自7月份以来，出现强劲反弹，或将缓解政府债券收益率持续下跌对公司下半年收益的压力，加上卫生事件在内地似乎已经受到控制，相信寿险业务的最坏情况可能已经过去。不过，产险业务可能仍面对挑战，因为汽车保险行业出现转变，以及下半年的自然灾害导致保险损失增加。