需求持续好转 橡胶期货上涨空间大于下跌空间

　　主要观点：

　　需求端：欧洲多地区疫情好转明显，3至4月停工停产的企业，于5月开始复工复产，橡胶消费最差时刻或已过；4月全球汽车销量下滑幅度扩大，随着5月企业的复工，预计5月汽车销量将明显好于4月份；国内5月重卡销量及汽车销量仍将延续恢复态势，天然橡胶下游消费可期。供给端：主产国各地开割延迟，胶水的产量释放较为缓慢。据天然橡胶生产国协会(ANRPC)的协会预计，今年橡胶供给仍将过剩，但据往期数据，过剩额较以往增长有限，而价格却下滑较多。整体来看，预期橡胶消费增长，供给端的利空消息对盘面的影响较小，而利好消息提振作用明显，橡胶上涨空间大于下跌空间。

　　期货盘面09合约持续反弹，不断突破前期的区间上限，市场做多情绪较浓。天然橡胶以区间思路对待，目前仍处反弹期，反弹区间需关注盘面资金博弈。操作上建议以偏多短差操作为主，激进投资者，可轻仓逢低做多，注意设止损，不建议追涨，短期需注意原油价格波动风险。