原标题：[财经]金鹰基金杨刚：A股风险收益比优势凸显 静待经济预期提振，今天2022年10月20日中保小编针对这个问题进行分解，一起来看看。
过去的一个季度，其实不仅在A股，国际主要市场同此凉热，在日趋动荡、相互“比烂”的全球较为混乱的环境下，各国股市大多遭遇了不小的回撤。与此同时，波动率指数和美元指数携手大涨，不仅是Q3也是今年以来国际金融市场的重要表征。
单看三季度，A股在全球重要市场中表现仍然偏弱，其中，偏成长方向的中小创板块跌幅更为显著。疫情反复和地产低迷之下国内经济修复速度相对较慢，已几乎是当下的市场共识，并成为拖累A股中短期走势的重要内因。此外，国内重要会议召开在即，A股市场正等待更明确的政策信号以确定下一步重要方向，市场中短期的风险偏好或也因投资者相对一致的观望情绪而在一定程度受到抑制。
撇开上述的内部因素影响，美联储在持续的高通胀压力之下超预期的激进加息动作、俄乌冲突的不断升级及大国博弈的愈演愈烈等，同样不可避免地从国际股市动荡、人民币汇率波动及投资者风偏变化等多个层面，对A股产生较大的传导和冲击。
相比A股投资者当下较普遍的迷茫和焦虑，我们还是对当前的市场及未来前景抱有谨慎乐观的积极心态。
当下，在全球再度进入动荡和混沌状态的复杂场景下，只要我们坚定做好自己的事，坚持改革开放创新和市场经济方向不动摇，坚持以经济建设为中心，坚持以最广大人民的根本利益为先，中国内需市场的巨大潜力、完整的产业链供应链优势、丰富的工程师红利、勤勉坚忍智慧的亿万民众追求美好生活的巨大动力等，都将有望令中国这块热土再度成为动荡世界中对全球投资者拥有长久吸引力和能够不断找寻到优秀成长企业的重要投资避风港。
从估值层面看，当前A股市场也已再次回到相对底部位置。至9月30日，万德全A的PE-TTM估值大约在13倍，仅比4月底2863的今年低点位置高2%，而今年这两个低点的估值水平在过去10年中也仅略高于2012年底的10.8倍和2019年的12.0倍（过去10年的两大底部估值），估值的吸引力已相对较高。目前，A股投资者或正在等待的，是即将于10月中旬召开的国内重要会议。一旦政策靴子落地（无论是释放出相对积极或中性的政策信号），市场风险偏好都有望重新回归。相比之下，外部世界纷乱复杂的扰动因素，或较大概率只构成辅助确认A股中短期底部的干扰源。
在当前的逆风环境下，A股投资者该如何来从容应对？
首先，尽管我们对A股市场接下来的可能演变和转机有一定的预判和相对乐观的预期，但坦率讲，面对市场的变化，应对比预测更重要。
其次，从中长期的维度看，A股市场当下的风险收益比优势正再度凸显，尽管从短期视角看，当前拖累A股市场的几大负面因素仍在发酵或消化阶段。从大类资产配置的层面，以定投策略分阶段介入，或是可行的选择。拉长维度看，投资的安全性相对较优。对于心仪的质优股票或基金品种，逆向投资的胜率和赔率或已再度回到较具吸引力的阶段。
从行业配置的层面，建议投资者持均衡配置思路，下半年则更倾向于“稳增长+低估科技+大众消费”的稳健型组合。四季度，可重点关注以下几条投资主线：1、继续重视疫后复苏主线暨具备“看涨期权”属性的食饮、社服等消费服务行业;2、阶段性关注兼具低估值防御属性及行业政策持续催化特质的金融地产;3、前期严重超跌、已具备较强性价比、行业景气度持续上升或可能面临向上拐点的医药、军工、农业及新能源（车）细分领域;4、三季报可能超预期的潜质品种等。
风险提示：
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