原标题：研报精选：像极了2008！沪铜V型反弹后区间整理 重现杯柄形态？
18日消息，沪铜6月11日触及47600高位后呈区间整理走势，自3月23日以来累计涨幅32.9%，形态酷似V型。值得一提的是，2008年也曾出现过如此走势，沪铜自2008年年底触底后V型反弹至48000关口附近横盘整理，随后便展开一轮涨势，直至2011年见顶，走出杯柄形态。后市如何走？汇总机构观点如下：
广发期货认为，总体来看，5月份的铜市，由于供应的收紧，消费的回升，叠加对于政策利好的预期，铜价依然表现坚挺。展望后市，供应的紧张状况将在近期得到明显的缓解，而消费的火热状况或也难以持续。在两会政策并没有超预期表现，甚至略低于市场预期的情况下，6月份的市场，预计难以延续4-5月份的火热势头。多单可及时止盈离场。若后续供应和消的情况进一步得到验证，可轻仓逢高试空。
长安期货指出，3月底以来，铜价持续走升，沪铜指数最高达到47560元/吨，是春节后的最高水平，LME铜最高反弹至5928美元/吨。后市来看，在政策支持下，宏观环境偏乐观，铜市看涨情绪累积，不过疫情二次暴发的风险也在加剧。国内库存处于低位，不过精废铜价差拉大，现货升水快速收窄，供应端的支撑减弱。线缆需求仍处于相对高位，但持续性略显不足，空调行业和汽车行业回暖，提供部分增量。整体来看，随着铜价达到年后高位，面临的压制越来越大，短期有调整的可能，不过没有明显的利空，调整幅度或有限。
大越期货分析认为，在国内库存出现持续去库和全球宽松背景下，沪铜高位震荡，沪铜2007合约47000空持有，持有48000看跌期权空。
华泰期货分析称，近两日，铜价基本维持震荡格局，此前美联储宣布加大公开市场操作力度以求更好地将流动性灌溉入实体经济。不过短时内对于铜价格影响似乎相对有限，目前宏观情绪主导行情的情况略有改变。而就基本面情况看，因疫情扩散智利的灾难状态再延长90天，这使得市场对铜供应紧张的担忧情绪有所增加，这在近期对于铜价格而言是相对有利的因素，但疫情的再次冲击也同样有可能是一柄双刃剑，即对于消费端也有可能产生一定负面影响。故此在目前宏观因素影响力量有所减弱的情况下，铜价或许将暂时继续呈现震荡格局。
华泰期货继而指出，中线看，原料端，2020年铜矿山增产的项目并不多，铜精矿长协TC、进口粗铜长单Benchmark较2019年均大幅下滑，原料供应相对于冶炼产能的紧张局势仍然存在。2019年四季度铜精矿、电解铜及铜材进口同比增幅明显扩大，国内精炼铜和铜材产量大幅增加，这与下半年电网投资环比增加和汽车、空调等产品的边际好转有关，也部分建立在市场对2020年基建加码、地产后周期消费向好的良好预期基础上的。但需关注国家电网将2020年电网投资计划定在4080亿元，预计这一投资将比2019年的4500亿同比下降8.8%，电网投资的大幅缩减对铜消费将产生直接冲击。
国信期货认为，本周欧美金融市场走势跌宕，市场对二次疫情爆发忧虑回升，更多开始重估疫情季节性传播和全球经济衰退萧条威胁，但欧美主要经济体加大对企业信贷资金支持和出手扩大债券购买后，为金融市场继续注入流动性和信心，权益类和周期品资产先跌后涨。后市来看，目前金融市场大起大落，有色行业供需边际转弱，内盘铜铝相对坚挺，但也使得进口盈利窗口再度接近打开，铜为代表的有色金属绝对价格高位双向波动加大，建议沪铜单边背靠47000一线空头轻仓持有，铜铝跨期结构正套头寸继续持有，铝跨市结构以正套为主。
另外，国投安信期货分析称，宏观面上分歧较大，一方面，美国6个地区疫情升级，对二次疫情的担忧增加，另一方面，美联储主席鲍威尔表示美国经济仍存巨大不定性，除非新冠肺炎疫情得到有效遏制，否则经济难以全面复苏。鲍威尔呼吁继续加码财政政策，逐步转向直接买企业债券。回到铜市上看，换月时多头没有完全显示强势，但事实证明在低库存的背景下，多头还是占据优势。国内换月后现货再现升水，进口窗口打开、贸易升水回升， 种种迹象显示铜的多头基础仍然存在。最新统计局数据，5月份固定资产投资、汽车、房屋竣工、电子产量增幅都好于去年同期，空调也开始转正，电力数据没出，但估计也不会差，国内消费还是有支持。技术上看，LME在200日均线5660美元支持有效的情况下，铜价仍有向年初高点回升的可能。
