原标题：华泰期货：供应端干扰仍不断袭来 铜价依旧维持偏强势头
报告摘要：
现货方面：据SMM讯，7月9日上海电解铜现货对当月合约报平水~升水40元/吨，平水铜成交价格50440元/吨~50700元/吨，升水铜成交价格50450元/吨~50720元/吨。A股持续走高，南美洲疫情扩大矿山生产和发运延迟消息频出，利多氛围推动铜价步步走高，沪期铜冲破5万关口高至50700元/吨，大涨超700元/吨。早市隔月价差一度收窄至持平，持货商提高报价好铜升水60-70元/吨，平水铜报价升水50元/吨，但市场畏高严重，均显驻足观望，持货商流露出明显高位换现意愿，在成交无果的情况下，好铜率先开启调降模式，升水先降至40元/吨左右，平水铜持货商为求成交一路下滑，调降至升水20~30可有部分成交。进入第二节交易阶段，市场顶不住想快速成交换现的贸易商的降速，将平水铜调降低至平水，成交艰难，湿法铜低至贴水100元/吨附近，乏人问津，大多都有压价空间。铜价劲扬，下游保持观望，昨日隔月价差明显收窄，持货商心存纠结，临近交割，换现与挺升水意愿矛盾胶着，贸易商也难有作为，高铜价下现货成交缺乏量的支持和配合。
观点：昨日据SMM讯，必和必拓表示，受疫情影响，智利的Escondida铜矿向一些工人提供了提前退休的选择，但是这受到了工会的强烈谴责，认为这是变相裁员。不过由此也可看出，当下疫情对于南美的干扰仍有愈演愈烈之趋势。不过在昨日沪铜价格持续走高之际，持货商升贴水报价则是出现一定回落，故此近期铜价或存在短时的盘整修正态势，不过总体格局依旧偏强无疑。
中线看，宏观方面，当下全球范围内低利率以及超宽松的货币政策在未来持续的概率依旧较大，而这对于商品而言则是十分有利的因素。基本面方面，此前CSPT小组线上召开了最新三季度的Floor price价格会，并敲定三季度的TC/RC地板价为53美元/吨及5.3美分/磅，而此前1季度时该价格为67美元/吨。显示出当下由于智利等主要生产国受到疫情影响仍然十分严重使得市场对于下半年的供应情况仍存在忧虑，但在需求端，而、作为最为重要的需求国家，中国目前对于新冠疫情的控制却是最为有效的国家。故此预计下半年国内经济活动持续复苏的概率较大。如此前，国家电网将2020年电网投资计划定在4080亿元，不过由于就截止5月数据来看，电网实际投资额度仅仅只完成四分之一左右，故此下半年同样存在赶工的可能性。不过需要注意的是，在当下铜价格呈现较强走势或将激发新增产能的加速甚至是超预期兑现，从而也可能会自供应端对铜价形成压制。
策略：
1。 单边：谨慎看多 2。 跨市：暂缓 3。 跨期：暂无；4。 期权：暂无
关注点：
铜供应是否超预期释放；2。新型疫情是否持续发酵；3。下游复工及生产节奏是否持续放缓；4。 后期逆周期政策是否持续跟进
