国家发文培育一批健康养老产业集群 优先布局养老社区险企具有先发优势

　　国家发改委、民政部、国家卫健委日前印发《关于建立积极应对人口老龄化重点联系城市机制的通知》提出，争取到2022年在全国发展一批创新活跃、经济社会发展与人口老龄化进程相适应的地区，培育一批带动性强、经济社会效益俱佳的健康养老产业集群，形成一批特色鲜明、行之有效的创新模式和典型经验，探索一批普遍适用、务实管用的应对人口老龄化政策举措。

　　兴业证券指出，我国处于人口老龄化加剧的背景，同时“421”家庭数量逐渐增加，造成了子女赡养压力和家庭养老难度加大，给予了养老社区更大的需求空间，并且目前险企主要以高端养老社区为主，在一定程度上能够减少传统家庭观念对于机构养老的排斥。政策对于机构养老的发展处于支持态度，主要体现在提出发展目标、税收优惠(提供社区养老服务的收入以及用于社区养老的土地等)和补贴等，对养老社区的发展带来正面作用。

　　我国险企的养老社区大多同时为投资方和运营商，虽然目前也处于亏损状态(不考虑地产本身的增值)，还未成为构成当前盈利增长点，但随着规模的扩大和入住率的提升，养老社区在未来有望逐渐实现盈利。更为重要的是，保险业务和养老社区能够形成一定的协同效应，满足不同客户的需求，提高险企品牌竞争力，虽然目前主要的协同在于保单带来的入住权，但未来可能还有更多的方向，例如目前险企还基本处于观望和研究的长期护理险等，优先布局的险企会有较大的先发优势。

　　相关标的中，中国人寿2015年开始布局养老社区，深圳的普惠型养老项目颐康之家(福保社区和康欣社区)已开始运营，高端养老养生项目中，苏州的国寿嘉园·雅境在2019年12月已开始运营；

　　新华保险在2012年布局养老社区，目前北京的莲花池项目和海南的博鳌项目已分别在2017年和2019年投入运营；

　　中国太平(00966.HK)从2014年开始在上海建设乐享家梧桐人家项目，该项目已于2019年11月开始运营，此外太平与第三方合作的几个度假型养老项目也有部分已开始运营；

　　中国太保从2018年开始布局养老社区，目前成都、大理和杭州的项目均还在建设中。