寿险保费增长承压 财险发展趋势向好

　　近日，A股五大上市险企2022年一季度保费收入悉数出炉，累计实现总保费收入约1.01万亿元，同比增长3.52%。

　　寿险业务方面，五家寿险公司呈现分化局面，保费规模“三升两降”，其中平安人寿和中国人寿(25.960, -0.22, -0.84%)保费依旧承压，保费收入分别为1626.14亿元、3150亿元，同比下降2.27%、2.75%。不过，财险业务方面，三家财险公司保费增速均保持10%以上，3家公司合计实现保费收入2744.39亿元，同比增长12.01%。

　　清华大学五道口金融学院中国保险与养老金研究中心研究总监朱俊生在接受《华夏时报》记者采访时表示，寿险业增速低迷实际已经延续了一段时间，原因有很多，从内部因素来讲，过去险企主要靠增员拉动保费，但传统的增员正面临较大困境，一方面因为劳动年龄人口下降导致无员可增，另一方面，很多代理人是兼职在做，收入不高不足以支撑生活需要，也面临非常高的流失率。从外部因素来看，今年以来疫情在多地反复，而上市险企的主要销售渠道仍然是个险渠道，疫情导致线下展业受阻。另外，去年重疾险条款切换，1月份卖了很多重疾险保单，受此影响，去年一季度保费增速也较高。

　　寿险保费增长承压

　　整体来看，今年一季度，中国人保(4.470, -0.02, -0.45%)、中国人寿、中国平安(46.460, -0.54, -1.15%)、中国太保(21.970, -0.35, -1.57%)、新华保险(34.790, -0.28, -0.80%)分别实现原保险保费收入2323.75亿元、3150亿元、2464.77亿元、1487.32亿元、648.90亿元，同比增长14.24%、-2.75%、1.11%、7.23%、2.36%。

　　分业务来看，上市险企寿险业务仍旧承压，表现分化。一季度，人保寿险表现亮眼，实现原保费收入597.5亿元，同比增长17.94%，增速遥遥领先。太保寿险保费收入994.5亿元，同比增长4.23%；新华保险保费收入648.9亿元，同比增长2.36%。中国人寿和平安寿险一季度保费增幅则呈现负增长，其中，中国人寿保费收入3150亿元，同比下降2.75%；平安寿险保费收入1626.14亿元，同比下降2.27%。

　　北京联合大学金融系教师杨泽云向本报记者表示，寿险业增速持续低迷的原因主要有两方面，一方面是来自新冠疫情的影响。新冠疫情影响了保险销售人员与客户的当面沟通，极大地影响了复杂性保险产品的销售。同时，疫情降低了居民收入的增长速度。各地不断散发甚至大面积爆发的疫情，还持续降低了居民对未来收入的预期，从而影响了居民对于保险的有效需求。另一方面，去年10月颁布并于今年1月1日实施的《关于进一步规范保险机构互联网人身保险业务有关事项的通知》，限制了线上销售理财型保险产品的销售。此外，人口结构的变化对寿险业务增长也有影响。

　　海通证券(9.850, -0.12, -1.20%)分析师孙婷指出，一季度，各险企在同期基数较高、人力持续下滑、疫情等负面因素综合影响下，新单保费及新业务价值增速均面临较大压力，寿险新单或仍面临负增长，预计随着3月之后基数下降，降幅将显著收窄，未来伴随基数下降、疫情防控逐步取得成效，新单增速压力或将迎来缓解。

　　国泰君安(15.460, -0.08, -0.51%)证券分析师刘欣琦认为，当前保险公司转型的核心重点是提供满足客户需求的“产品+服务”，提升重疾产品性价比、大力推动高收益确定性的增额终身寿，满足客户的保障和储蓄需求。一季度，主要上市保险公司通过重疾缴费期N-1的策略提升产品性价比，如太保寿险和友邦中国升级重疾产品，同时在“年金+万能”基础上推出收益确定性更高的增额终身寿等，预计较好地满足客户的保障和储蓄需求，有利于推动新单回暖。

　　东吴证券(7.230, -0.05, -0.69%)分析师胡翔分析称，3月1日，平安盛世金越增额终身寿险产品上市聚焦社会精英人群，该产品特点在于放大由时间带来的价值（可设定双被保人延长增值周期）以及增强财富传承的掌控性与灵活性。平安寿险御享、盛世、智盈和如意的四个产品体系日臻完善，满足不同层次客户健康保障与财富管理需求。3月以来全国各地疫情散发，但在极低同期基数和队伍规模边际企稳作用下，3月单月新单有底部企稳改善迹象。国寿加大十年期储蓄型业务激励政策，延续开门红政策，单月保费同比增速较2月由负转正；太保寿险重启银保业务部门，预计一季度银保新单贡献接近半壁江山。寿险队伍现企稳迹象，主要系各地疫情散发，考核清虚力度或有所松动。

　　财险发展趋势向好

　　财险公司方面，一季度，财险“老三家”保费增速有所回落，但均保持10%以上的增速，合计实现保费收入2744.39亿元，同比增长12.01%。其中，人保财险、平安财险、太保产险分别实现原保险保费收入1521.39亿元、730.18亿元、492.82亿元，同比增速分别为12.24%、10.34%、13.84%。

　　不过，三家财险公司在3月份的保费增速较此前两个月均有所放缓。人保财险、平安产险、太保产险3月份保费增速分别为10.15%、9.18%、10.88%，与2月份的单月增幅13.39%、17.64%、22.53%相比均滑落明显。

　　招商证券(14.470, -0.10, -0.69%)研报认为，3月份车险保费增速边际回落的核心原因在于疫情的冲击，3月份全国多地疫情散发，其中上海、广东、吉林、湖南、天津等地均出现较大规模疫情，对各项经济活动产生了影响，一方面疫情散发使得多地汽车经销商暂停营业导致新车销售下滑，另一方面由于疫情对车主续保以及营销员展业均受到影响，导致3月车险新保业务下滑以及客户续保和转保保费均受到影响，预计该影响为短期因素，后续疫情好转之后保费增速将恢复。

　　孙婷亦认为，车险业务向好趋势不变，伴随汽车产销短期压力缓解，未来仍将维持稳定增长，非车险整体保持较快增长，预计非车险业务更侧重于业务质量优化。

　　胡翔指出，2022年以来各地监管对车险限速指导不变，进一步倒逼头部险企聚焦优质家自车业务。各地疫情散发降低车险出险频率，2022年下半年大灾冲击下车险费率走硬趋势有望延续。预计一季度上市险企车险承保盈利同比仍将改善，疫情反复对非车承保业绩的拖累有待观察，但不改整体承保利润改善趋势。

　　整体来看，西部证券(6.940, -0.01, -0.14%)判断，短期疫情对负债端造成的压力仍将持续。寿险方面，保险作为非必要消费品，预计疫情影响下市场需求走弱，代理人线下展业受阻影响高价值的产品销售，或对人员留存造成一定影响。财险方面，上海疫情对汽车产业链影响较大，新车产销双弱预计将持续影响4月车险保费收入。随着疫情平复，车险保费增速有望回升。