险资一季度投资路线曝光！优选绩优股，加仓万科A、减持工行

　　2022年开年以来，A股经历了动荡的一段行情，一季度期间，沪指、深证成指分别累计下跌10.65%、18.44%，创业板指跌幅更加明显，累计下跌19.96%。

　　随着上市公司一季报披露的结束，追求“绝对收益”的险资投资图谱出炉，在此期间做出了怎样的操作？

　　界面新闻记者根据Wind数据统计发现，若剔除国寿集团对中国人寿(25.550, 0.10, 0.39%)、平安集团对平安银行(15.320, 0.00, 0.00%)的持股市值（下同），保险资金共出现在582家上市公司的前十大流通股股东名单当中，持仓总市值5980.98亿元。

　　其中，从个股持仓市值来看，银行股仍然是险资最为主要的投资板块。

　　招商银行(39.260, -0.67, -1.68%)（600036.SH）继续占据险资持仓市值榜首，总共持有19.46亿股，市值约910.74亿元，主要来源于和谐健康和大家人寿的长期投资，一季度两家险资虽没有减仓，但是持仓市值相比于2021年末缩水了37亿元。

　　4月18日，招商银行公告免去田惠宇的行长、董事职务，仅过了4天又宣布田惠宇涉嫌严重违纪违法而被查，公司股价快速回落，4月份了下跌14.68%，这也意味着上述两家险资的投资近期继续缩水。

　　除了招商银行，兴业银行(20.400, -0.08, -0.39%)（601166.SH）、浦发银行(7.990, -0.04, -0.50%)（600000.SH）、民生银行(3.680, -0.02, -0.54%)（600016.SH）、平安银行（000001.SZ）、工商银行(4.750, -0.03, -0.63%)（601398.SH）、华夏银行(5.380, -0.07, -1.28%)（600015.SH）的持仓市值也位居个股前十。

　　此外，仅3只个股并不属于银行股，水电板块的长江电力(23.080, 0.36, 1.58%)（600900.SH）和房地产板块的金地集团(13.690, -0.59, -4.13%)（600383.SH）、保利发展(17.540, -0.58, -3.20%)（600048.SH），持仓市值分别为364.78亿元、227.36亿元、131.78亿元。

　　从增持数量来看，房地产产业链受到大力度关注。

　　地产龙头万科A（000002.SZ）获得了新华人寿个人分红账户9015.57万股增持，2021年四季度，新华人寿凭借8162.31万股的持仓数量首次进入前十大，此次增持力度更为明显。2021年二季度以来，万科A已连续4个季度下行，3月下旬后有所回暖。

　　同时，建材行业“排头兵”中国巨石(16.070, 0.34, 2.16%)（600176.SH）也得到了基本养老保险基金802组合1332.67万股的增持，公司今年以来股价下跌13.57%。802组合另一增持超1300万股的正泰电器(33.210, 0.52, 1.59%)（601877.SH），今年持续走低，跌幅高达39.34%。两只个股一季度业绩却都表现不俗，中国巨石实现净利润同比增长76.82%，正泰电器净利润则是翻了3倍。

　　基本养老保险基金1003组合也表现为“越跌越买”，一季度增持了956.26万股海利得(5.190, 0.47, 9.96%)（002206.SZ），该公司一季度下跌31.53%，4月又遭遇重挫，全年已累计下跌46.85%。

　　此外，趁着个股股价回落大举加仓的还有信泰人寿、国寿集团、华夏人寿等。

　　“信泰人寿保险股份有限公司-传统产品”增持了8976.66万股京东方A(3.780, -0.02, -0.53%)（000725.SZ），今年累计下跌24.75%；“汇添富基金国寿股份成长股票型组合单一资产管理计划”增持了2408.80万股奥瑞金(4.870, 0.00, 0.00%)（002701.SZ），今年累计下跌30.43%；“中国人寿保险（集团）公司-传统-普通保险产品” 增持了1299.99万股吉电股份(6.320, 0.01, 0.16%)（000875.SZ），今年累计下跌30.58%；华夏人寿保险股份有限公司增持了1018.98万股水晶光电(9.480, 0.06, 0.64%)（002273.SZ），今年累计下跌44.72%。

　　再从险资新进个股名单来看，10只个股中，7只今年以来跌幅超10%，4只跌幅超20%。

　　但是相比于继续加仓的个股，新进个股的业绩增长更为明确。险资新进前10只个股中，一季度4只净利润下滑，其余6只个股净利润增长幅度均在17%以上。

　　金融、电力板块个股受到青睐。其中，新华人寿新进中国能建(2.400, -0.02, -0.83%)（601868.SH）、平安银行大股东名列，前海人寿重仓了邮储银行(5.600, 0.19, 3.51%)（601658.SH），国寿集团港股通（创新策略）产品新进中国核电(7.200, 0.07, 0.98%)（601985.SH）。

　　值得注意的是，中国平安(45.020, 0.46, 1.03%)（601318.SH）得到了员工的力挺，中国平安保险（集团）股份有限公司长期服务计划新进成为第8大股东，持有约2.55亿股，总市值超120亿元。一季报显示，该长期服务计划的参与对象为本公司及附属子公司的员工，历年累计参与人数超过 11 万人，资金来源为员工应付薪酬额度。

　　另一方面，从遭遇大面积减持的个股来看，险资表现为“落袋为安”。

　　减持数量前十的个股中，仅阳光城(2.510, -0.07, -2.71%)（000671.SZ）、上海建工(3.160, -0.08, -2.47%)（600170.SH）和华侨城A(6.010, -0.04, -0.66%)（000069.SZ）3只个股股价下跌，其余7只个股今年以来都有不同程度的上涨，杭州银行(15.490, 0.21, 1.37%)（600926.SH）涨幅高达19.19%。

　　从减仓的行业来看，也主要集中在银行板块。

　　其中，平安人寿对工商银行的减持力度空前，一季度减持了7.36亿股，这也是自2018年二季度以来的首次减持。

　　中国人寿也在大面积减持所持有的银行股，分别减持了2.09亿股农业银行(3.080, 0.02, 0.65%)（601288.SH）、1.96亿股中国银行(3.230, 0.00, 0.00%)（601988.SH）和0.93亿股邮储银行。

　　此外，太平洋(2.630, -0.07, -2.59%)人寿减持了5740.55万股杭州银行，太平人寿减持了3929.98万股工商银行。

　　展望后市，人保资产认为，市场政策底已经明确，情绪底已经显现。短期由于疫情的扰动，稳增长相关的板块在短期会有较强政策预期，消费和成长板块的优秀公司已经较具性价比，投资价值突显。市场已进入风险较充分暴露之后的估值修复阶段。

　　泰康医疗健康股票型基金的基金经理傅洪哲表示，2021年下半年至今，医药板块经历了“高估值高拥挤下的内忧外患黑天鹅”，回撤调整大半年，当下底部特征已经较为明显，在弱势的市场环境中体现防御属性，目前大多数压制医药板块的因素基本化解，全年谨慎乐观。