寿险行业“规模扩张型” 周期进入尾声

　　2015 年至 2022 年，寿险行业代理人数量、产品利润率以及新业务价值（NBV）规模经历 了一个近乎对称的上行和下降周期。三项指标在快速上升后，又都快速回落到了起点附近， 预示着上一轮增长周期的结束，也预示着驱动上一轮周期的增长模式逐渐式微。 上一轮周期最重要的驱动模式是代理人规模的扩张与收缩，叠加产品利润率的提升与下降。 在周期的前半段，两者互相促进、螺旋上升，带来了 NBV 的快速增长；而在后半段下降 周期中，两者相互拖累、螺旋下降，致使 NBV 快速回落。周期起点和拐点的触发因素， 既有监管政策变化、外部环境变化等偶然因素，也有行业在不同发展阶段面临的机遇和挑 战。此轮周期的一个典型特点是代理人规模扩张驱动增长，代理人效率（产能）并未有明 显改善，当人数规模扩张难以为继的时候，各项指标就出现了快速回落。