财险业务持续快速发展，“老三家”实现净利润分化

　　近日，A股5家上市险企2022年第三季度报告披露全部收官。聚焦财险行业，龙头险企的净利润出现两极分化，但整体实现正增长。

　　据《金融时报》记者统计，2022年前三季度，人保财险、平安产险、太保产险合计实现净利润425.29亿元，同比增长12.96%。财险业保费延续强劲复苏态势，“老三家”前三季度保费收入均现双位数正增长，总揽保费7357.81亿元，同比增长10.96%，高于财险业10.03%的保费增速。

　　相较于寿险的“深陷困境”，财险业务受益于政策红利与高质量转型，前三季度保费规模延续较快增长。上市险企积极发挥非车险各险种的精细化风险管理作用，在服务国家大局、实体经济和民生保障力度显著增强的前提下，仍保持了较好的盈利能力。

　　净利润呈现分化态势

　　今年前三季度，五家上市险企中，仅中国人保一家实现了归母净利润的正增长，人保财险对此贡献力最大，前三季度实现净利润259.48亿元，同比增速高达29.8%。太保产险实现净利润61.76亿元，同比增长超28%。平安产险归母净利润104.53亿元，同比增速为-21.3%。

　　综合成本率是衡量财产险盈利能力强弱的主要标准。人保财险归母净利润大涨的主要原因之一，就在于其综合成本率的降低。今年前三季度，人保财险综合成本率降至96.5%，相较去年同期大幅下降2.4%。

　　分险种来看，前三季度，人保财险的车险综合成本率为95.1%，同比下降2.3%，实现承保利润91.55亿元，同比增长96.2%。非车险业务综合成本率98.4%，同比下降2.9个百分点，实现承保利润19.41亿元，去年同期为承保亏损14.62亿元。

　　谈及承保利润显著增长的原因，人保财险分析称，“今年以来，公司持续优化业务经营模式，积极践行‘承保+减损+赋能+理赔’新逻辑，始终坚持有效益发展。一方面加大产品开发和推广力度，深化销售费用改革，提升费用投放效能；另一方面坚守风险底线，加强承保质量管控，提高理赔管理效率，成本领先优势进一步巩固。”

　　平安产险综合成本率保持在97.9%，同比上升0.6%。平安产险对此解释称，整体综合成本率上升，主要受新冠肺炎疫情影响，保证保险业务赔款支出同比上升，这也直接造成平安产险净利润的下滑。

　　得益于良好的业务管理与风险筛选能力，今年前三季度，太保产险综合成本率为97.8%，同比下降1.9%。中国太保总精算师、财务负责人张远瀚在业绩交流会上表示，由于去年三季度台风等灾害性天气较多，产险的综合成本率较高，今年三季度产险的承保利润同比有所提升。

　　车险保费继续回升趋稳

　　除经营成本外，保费收入也是影响保险公司净利润表现的一大关键因素。今年前三季度，人保财险、平安产险、太保产险分别实现保费收入3810.24亿元、2220.24亿元、1327.33亿元，同比增长10.2%、11.4%、12.5%，商业车险仍为财险业务中占比最高的险种。

　　中汽协数据显示，今年1月至9月，我国汽车产销分别完成1963.2万辆和1947万辆，同比分别增长7.4%和4.4%；乘用车共销售1698.6万辆，同比增长14.2%。由于政策助力汽车行业快速恢复以及车险综合改革基本符合预期等因素，车险保费规模呈现回升态势，车险业务发展总体趋稳。

　　三季报显示，“老三家”今年前三季度的车险保费全部实现正增长且增幅差异甚小。人保财险车险业务收入为1960.28亿元，同比增长7.1%，贡献承保利润91.6亿元，车险保费占比51.3%。平安产险车险业务保费1456.92亿元，同比增长7.5%，车险保费占比65.6%。太保产险车险业务收入717.08亿元，同比增长7.8%。

　　多位券商分析师表示，在成本端，疫情多点散发不改车险保费刚需，而出行量减少及城市流量恢复滞后性将压制赔付率，预计四季度车险出险率同比仍将延续改善。在收入端，乘用车销量自今年6月以来同比保持高增长，随着各地新车消费刺激政策延续，乘用车销量或将维持，车险有望维持高景气度并持续贡献承保利润。

　　车险综合改革以来，上市险企不断强化风险管理效率，提高车险承保和理赔服务标准。人保财险以风险保费定价为起点，从费用驱动转变为产品服务和渠道双轮驱动，聚焦以客户为中心。公司的“三湾改编”转型工程推动车险赔付管理更精细化，核心竞争优势巩固强化。中国太保相关负责人表示，虽然新能源车险当期的会计综合成本率仍然超过100%，但从长远来看，保单成本率已经有盈利趋势。平安产险加强科技应用，以数据驱动经营服务线上化。截至今年9月末，“平安好车主”App注册用户数突破1.66亿人次，累计绑车车辆突破1亿元。

　　非车险强化服务国家战略

　　非车险业务与保险服务实体经济发展质量紧密相连。从今年前三季度财险业务表现来看，随着健康中国、乡村振兴等国家战略的深入实施，农业保险、意健险、信用保证保险等非车险业务保持较快增长，推动上市险企财险业务保费呈现良好增长态势，进而提升盈利贡献度。

　　中国人保通过深入推进乡村振兴、智慧交通、健康养老、绿色环保、科技创新、社会治理六大战略服务，培育新的业务增长点。公司在加强服务经济社会大局保障力度的同时，也在提升理赔精细化管理水平。从三季报来看，人保财险前三季度的非车险保费收入为1858.61亿元，同比增长13.6%。其中，意健险、农业保险的增速分别达到14.6%、22.9%，信用保证保险的增速更高达到127.7%。人保财险的非车险业务也因此整体实现承保利润19.4亿元，明显优于2021年同期的-14.6亿元。

　　今年前三季度累计数据显示，人保财险除责任险和企财险出现承保亏损外，其余险种均实现较好承保盈利。对此，东吴证券非银团队认为，主要是因为第三季度局部地区旱情和台风自然灾害拖累承保利润，但人保财险整体承保向好格局未发生改变。公司夯实准备金计提基础，非车险业务质量管控效果明显，逐渐成为利润贡献的另一支柱，有望实现车险与非车险的双轮驱动，全年承保业绩增长可期。

　　太保产险非车险业务收入为621.77亿元，同比增长18.5%。中国太保相关负责人表示，公司加强了对非车险创新业务的品质管控，尤其是健康险、责任险方面，随着管控力度加大，持续盈利能力也有保证；农业保险在快速发展中，新技术的应用将有利于盈利稳定。

　　平安产险的非车险业务增速远高于车险业务增速。前三季度车险保费同比增速仅7.5%，而非车险增速高达21.3%，意健险增速高达14.4%。同时，中国平安持续深化绿色金融工作，前三季度环境类可持续保险产品实现原保险保费收入约1105亿元。