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险资成为公募股权基金的“铁粉”投资总额已超百亿

小山V管理员 / 阅读

　　由于美联储年内密集加息，全球风险资产都处于飘摇之中，具有可预期稳健收益的公募REITs持续受到追捧，保险资金也是REITs的“粉丝”之一。

　　截至10月31日已公告份额发售结果的21只公募REITs中，在战略配售和网下发售环节中，保险资金获配金额已超百亿，达到106亿元；占21只REITs募资总额648.68亿元的16%。从已披露三季报的REITs来看，近8成底层资产实现盈利。

　　21只公募REITs均有险资参与

　　目前共计66家保险公司的资金成功参与了21只公募REITs的战略配售和网下发行环节，获配金额共计106.5亿元。

　　共计23家保险机构“战投+网下”的金额超过1亿元。其中，获配金额最高的是泰康人寿，该公司在战投和网下投资17.33亿元，高居险资机构第一位；平安人寿，获配10.8亿元，排在第二名；新华保险(25.530, -0.17, -0.66%)获配10亿，居于第三位。

　　泰康人寿投资12只REITs产品，其中战略投资4只，网下配售8只。其中战略投资金额最大的是普洛斯，仅一只就达到11.76亿元。网下合计投资2.87亿元，有三只REITs的网下配售金额超过5000万元。

　　泰康为何如此看好公募REITs的投资前景？泰康资产金融产品首席投资官兼金融产品投资部负责人朱培军此前在接受媒体采访时表示，泰康资产在公募REITs的投资会围绕“配置核心资产”的逻辑展开，长期持有优质资产获取持续稳定的现金流，重点考察公募REITs的基本面情况。目前比较看好的领域是物流、IDC、新能源等契合国家未来发展方向的优质资产。

　　平安人寿总共投资了7只REITs，其中战略投资2只，网下配售5只。广州广河是平安人寿投资金额最大的REIT，仅这一只产品就花费平安人寿9.02亿元。

　　广州广河REIT近期披露的三季报显示，于2022年第三季度实现收入2.07亿元，实现净利润7312.39万元，经营活动产生的现金流量净额为1.67亿元。

　　最有参与感的险资机构是人保寿险，其参与到15只REITs的投资中，且均为网下配售，合计投资额为5.95亿元，仅有1只REITs的投资金额过亿，为普洛斯的1.74亿元。

　　REITs三季度业绩整体向好

　　机构普遍看好基础设施公募REITs市场发展前景，认为这是一个万亿级别市场。

　　博时基金指出，对金融市场而言，公募REITs作为一种不同于现金、股票、债券的第四类资产，具有分红较为稳定、与股票相比价格波动较小、牛熊市不明显、与其他资产价格相关性弱等特征，这些特征一方面特别适合追求稳健增值的长期持有型投资者；另一方面也为机构投资者做大类资产配置提供了新的资产类别，有利于机构投资者优化投资组合。

　　“我国的公募REITs正处于供需两旺的大环境下，未来具有巨大的发展潜力。”博时基金表示，从首批公募REITs较高的认购倍数能够看出，资金对于这类资产的投资需求较为强烈，仍处于供不应求的状态。未来如果养老金参与REITs投资，则对REITs资产的需求还会更大。

　　华泰证券(12.330, -0.09, -0.72%)研究所房地产首席陈慎认为，从市场容量的角度，以及REITs底层资产的定义来看，这是一个万亿体量规模的市场。公募REITs市场经过一年多的试点，对于参与者各方而言效果都非常理想。未来还将继续看好公募REITs的投资前景，只要市场无风险收益率下行还将持续，基础设施REITs将凭借其收益稳定性、资产稀缺性保有估值提升的逻辑。

　　从底层资产经营状况方面，已上市的20只公募REITs产品中，有14只披露2022年三季报（另有6只产品上市不满两个月），其中11只产品对应的底层项目实现盈利，整体业绩造好。

　　具体来看，鹏华深圳能源(5.880, 0.02, 0.34%)REIT第三季度实现净利润1.95亿元，居于首位；平安广交投广河高速REIT净利润为7312.39万元；华夏中国交建(7.050, -0.07, -0.98%)高速REIT、东吴苏园产业REIT、华夏越秀高速公路REIT、中航首钢绿能REIT三季度净利润均超2000万元。值得一提的是，二季度末东吴苏园产业REIT曾亏损超200万元，三季度转为盈利。

　　暂时有3只公募REITs对应的底层项目在第三季度出现亏损，分别为华安张江光大REIT、浙商沪杭甬REIT，以及博时招商蛇口(13.900, -0.12, -0.86%)产业园REIT，分别亏损802.64万元、175.03万元、10.49万元，除了华安张江光大REIT之外，其余两只亏损幅度不大。

　　在可供分配金额方面，鹏华深圳能源REIT位居榜首，为1.80亿元；紧随其后的分别是平安广交投广河高速REIT、浙商沪杭甬REIT、华夏中国交建高速REIT和国金中国铁建(7.090, -0.01, -0.14%)高速REIT，分别在报告期内实现可供分配金额1.77亿元、1.05亿元、9492.53万元、9111.7万元。