曹德云：ESG投资是保险资金未来投资的主流方向

　　11月10日，“中国可持续投资(ESG)与海南自贸港建设论坛”在海口召开，论坛由“三亚市人民政府、海南省发展和改革委员会”主办，“中国工业经济联合会、中国投资协会”联合主办，“三亚经济研究院”承办，“三亚中央商务区管理局、海南省经济研究中心”协办，“中国证券投资基金年鉴”承办支持，“中信证券股份有限公司、海南国际碳排放权交易中心、妙盈科技”战略合作，“

　　”支持；主题为“双碳背景下的可持续发展”。中国保险资产管理业协会党委书记、执行副会长兼秘书长曹德云发表致辞。

　　他表示，保险资金开展ESG投资是支持实体经济低碳转型，实现高质量发展的有效途径。一直以来，保险资金在支持实体经济发展方面发挥着重要作用。近几年来，保险资金还发挥长期资金优势，把握“双碳”目标及绿色转型所带来的投资机遇，通过债权投资计划、股权投资计划、资产支持计划、私募股权基金、产业基金等金融工具，直接参与了能源、环保、水务、防污防治等领域的绿色项目投资建设。继续充分发挥行业自律组织作用，推动保险资管机构积极贯彻落实《银行业保险业绿色金融指引》，将“ESG”融入保险资产管理核心理念、贯穿投资决策管理全流程；加强ESG投资数据建设，基于指标体系不断优化投资方法论，科学评估风险收益；加大ESG相关产品创新力度，为绿色经济发展提供更多长期资金。

　　发言全文如下：

　　尊敬的各位领导、各位来宾，大家上午好！

　　非常感谢论坛主办方的邀请，我首先代表中国保险资产管理业协会，对论坛的召开表示热烈的祝贺！本次论坛汇聚各方专家，聚焦双碳背景下的可持续发展，共商海南自贸港建设大计，对于推动我国经济社会高质量发展具有重要现实意义。借此机会，我也围绕ESG投资与保险资金投资分享几点体会。

　　党的二十大报告提出，以中国式现代化全面推进中华民族伟大复兴。中国式现代化的本质要求，就是坚持党的领导，坚持中国特色社会主义，实现高质量发展，发展全过程人民民主，丰富人民精神世界，实现全体人民共同富裕，促进人与自然和谐共生，推动构建人类命运共同体，创造人类文明新形态。而ESG投资所倡导推动的可持续发展目标与中国式现代化的要义具有高度一致性，保险资金开展ESG投资将有助于推动我国经济社会的高质量发展，促进投资收益与社会效益的兼顾平衡并实现自身跨越式发展。

　　首先，保险资金开展ESG投资是支持实体经济低碳转型，实现高质量发展的有效途径。一直以来，保险资金在支持实体经济发展方面发挥着重要作用。保险业是国内金融市场拥有最大规模长期资金的行业。截至2022年9月末，保险业总资产规模达26.71万亿元，资金运用余额达24.82万亿元。从2017年起，年度保费规模始终位列世界第二位。保险机构充当着国民经济长期资金的重要提供者、金融市场稳健运行的坚定维护者和资产管理市场健康发展的有力推动者，在实体经济、金融市场、民生建设、国家战略、基础设施等领域发挥着重要而积极的独特作用。

　　近几年来，保险资金还发挥长期资金优势，把握“双碳”目标及绿色转型所带来的投资机遇，通过债权投资计划、股权投资计划、资产支持计划、私募股权基金、产业基金等金融工具，直接参与了能源、环保、水务、防污防治等领域的绿色项目投资建设。根据协会统计，截至2022年9月底，保险资金债权投资计划投资项目中涉及绿色产业的登记(注册)规模达1.05万亿元；股权投资计划投向中涉及绿色产业的登记(注册)规模为351.40亿元；保险私募基金投向中涉及绿色产业的登记(注册)规模为838.04亿元。

　　ESG投资理念的兴起与实践，对保险资金等机构投资者开展主动管理，加强与被投实体企业的互动交流提出了新要求，即：机构投资者作为实体经济企业的股东或债权人，通过行使法律权利或发挥自身影响力，开展主动管理，参与被投公司(企业)的治理，推动实体经济的绿色转型和高质量发展。这个过程也被称为尽责管理。为此，协会发布了中国保险资产管理行业ESG尽责管理倡议书，从利益相关性、决策机制、监督执行、沟通协同、信息披露、能力建设等六个方面，倡导从尽责管理职责出发，充分发挥机构投资者的影响力，引导被投企业在内的利益相关方，共同努力构建绿色发展生态圈，支持我国经济社会可持续发展，助力碳达峰碳中和目标的实现。

　　其次，保险资金开展ESG投资是发挥资金长期价值属性，实现投资收益与社会效益有机平衡的可行路径。ESG投资与传统的保险资金投资逻辑相契合。在投资理念上，保险资金特别是寿险资金，投资周期长，需匹配久期较长的资产；ESG投资的本质则是筛选出具备长期价值创造特征的投资标的，这与保险资金所坚持的长期价值投资理念契合。在风险收益上，保险资金投资关注投资对象的长期价值基础，重点考虑资产的长期稳定收益，对投资组合中的资产配置和风险控制等都有严格要求。ESG投资则同样围绕能否获得长期收益，对企业是否具备可持续发展能力进行考量，契合保险资金的风险收益管理要求。

　　需要强调的是，开展ESG投资不意味着不考虑投资回报。恰恰相反，保险资金开展ESG投资正是为了从风险管控角度，正确认识和把握传统投资风险之外，与环境、社会及公司治理相关的、尚未转化为传统财务指标的新兴风险，从而使保险机构更全面地了解企业所面临的可持续发展风险和机遇，为保险机构提供更多信息作为投资决策的依据，帮助保险机构获得更加稳定的长期回报，减少收益大幅度回撤，降低投资风险。此外，开展ESG可持续投资还有助于提升保险机构负责任的社会形象，通过创造价值共享的机会，为保险机构带来社会价值和商业价值的共赢。

　　最后，保险资金开展ESG投资是提升自身投资管理能力，实现跨越式发展的重要抓手。ESG投资涉及大量非结构化另类数据的分析和应用，这对投资机构金融科技与投资管理流程的整合提出了更高的要求。未来，“科技+金融”将为ESG投资提供强有力的技术及数据保障。一方面，金融科技能够提高ESG信息的筛选与整合效率，帮助保险机构更全面了解各行业ESG因素相关的治理结构、政策制度、产品创新等，通过科学的定性定量测算、情景分析和压力测试等手段形成数据结论，为保险机构投资决策提供有效参考；另一方面，金融科技能够对ESG相关信息进行稳定监控与追踪，及时反馈市场现状并进行舆情管理，进而帮助投资者及时捕捉潜在的ESG相关风险，灵活调整投资策略。可以预见的是，随着未来相关支持政策的出台和市场需求的发掘，金融科技与ESG投资的结合将更为紧密，这为保险机构优化投资管理流程，升级投资管理能力，实现跨越式发展提供契机。

　　下一步，协会将继续充分发挥行业自律组织作用，推动保险资管机构积极贯彻落实《银行业保险业绿色金融指引》，将“ESG”融入保险资产管理核心理念、贯穿投资决策管理全流程；加强ESG投资数据建设，基于指标体系不断优化投资方法论，科学评估风险收益；加大ESG相关产品创新力度，为绿色经济发展提供更多长期资金。协会也将发挥大资管平台交流作用，推动保险资管机构在ESG投资实践的过程中，与各相关方包括监管部门、行业组织、同业机构、被投资企业等持续互动，利用尽责管理工具，构建ESG投资生态圈，为各方共同推动ESG投资创造良好环境，支持实体经济的绿色转型与高质量发展，为中国式现代化实现贡献力量！