五家上市险企2020年寿险业务净利润普遍缩水：新业务价值出现下降 个险渠道重在强身健体

　　净利润普遍缩水，是五家A股上市险企交出的2020年成绩单。综合年报情况来看，中国平安实现净利润1430.99亿元，同比下降4.2%；中国人寿实现净利润502.68亿元，同比下降13.8%；中国太保实现净利润245.84亿元，同比下降11.44%；中国人保实现净利润200.69亿元，同比下降10.4%；新华保险实现净利润142.94亿元，同比下降1.8%。

　　从寿险业务方面来看，净利润普遍缩水的原因有四：一是受到传统险准备金折现率假设更新影响；二是受到2019年险企执行手续费及佣金支出税前扣除政策调整影响；三是受到投资收益变化影响；四是新冠肺炎疫情对寿险公司正常开展业务的影响。

　　净利润是保险公司当下创造的利润，但由于寿险产品具有长久期的特殊属性，因此，未来还能创造多少利润，同样尤为值得关注。那么，上市险企寿险业务在2020年究竟发展得怎么样？这一年又为未来创造了多少利润？

　　疫情影响较大 新业务价值出现下降

　　从中国平安、中国太保披露的营运利润数据来看，平安寿险及健康险、太保寿险营运利润均出现上涨，分别为5.3%、16.7%。也就是说，剔除短期波动性较大的损益表项目和公司管理层认为不属于日常营运收支的一次性重大项目，这两家公司寿险业务实现稳定增长。

　　不过，目前仅有这两家公司开始披露营运利润数据，中国平安认为，由于寿险及健康险的大部分业务为长期业务，营运利润指标可以更好地评估经营业绩表现。

　　从年报来看，一年新业务价值仍然是所有上市险企非常重视且全部予以披露的关键指标，该指标既能反映保费的绝对增速，也反映了保费结构的变化。但这一指标在2020年并不好看。

　　2020年，中国人寿一年新业务价值584亿元，同比下降0.6%；平安寿险及健康险496亿元，同比大幅下降34.7%；太保寿险178亿元，同比下降27.5%；新华保险92亿元，同比下降6.1%；唯有人保寿险较去年同期实现了5.6%的正增长，一年新业务价值54亿元。

　　广发证券非银金融行业首席分析师陈福在解读这一数据时认为，上市险企2020年一年新业务价值出现不同程度的下降，主要是因新冠肺炎疫情导致新单业务下滑，且产品结构恶化。

　　“从保单结构来看，去年卖得好的是偏储蓄、偏理财的产品。”陈福表示，由于疫情影响居民收入，导致上市险企寿险业务中保障型产品占比下滑，保障类产品在销售节奏上也产生了一定的延后。这是因为中等收入群体原本是购买健康险和重疾险的主要客群，但在收入产生不确定预期的情况下，这一群体购买保险也会偏向谨慎，出现消费端的延后。

　　上市险企年报也基本传递出了同样的信息，新单业务价值下降主要是受新冠肺炎疫情影响，公司传统代理人线下展业受阻；同时，宏观经济及个人收入面临的不确定性增加，导致客户对长期保障产品的消费支出暂时放缓；线下大型活动举办依然受限，线下面对面拜访仍未恢复到疫情前水平，公司高价值的长期保障型业务受到一定冲击。

　　人海战难继续 个险渠道重在强身健体

　　个险渠道仍然是上市险企获取保费的最重要渠道，大多数上市险企个险业务对总保费的贡献在七成以上。比如，中国人寿2020年总保费收入的83%来自个险渠道，太保寿险总保费收入的90%来自个险渠道。

　　但正如中国平安年报所述，受新冠肺炎疫情影响，2020年传统代理人线下展业受阻，叠加震荡的宏观环境下客户对长期期交保障型产品的消费支出暂时减缓，高价值保障型业务受到一定影响；代理人队伍管理、培训、触客难度增加，产能有所下滑。

　　从年报披露的数据来看，中国人寿、平安寿险及健康险、太保寿险代理人数量与去年同期相比分别减少21%、13%、5%。

　　新华保险、人保寿险则逆势增长。特别是保费收入增速最高、达到15%的新华保险，销售人力增速也最高，接近20%。新华保险在年报中称，一方面，迅速放宽考核标准、上线新基本法，开仓放粮，解队伍燃眉之急，保证基层收入；另一方面，创新采用线上增员、在线直播等手段缓解接触难题，“新华荟”直播带货活动累计参与人数多达185万人次、线上培训新平台开展直播3600余场。

　　对于代理人数量大幅减少，中国人寿副总裁詹忠在业绩发布会上解释道：“这一趋势与行业整体转型背景一致，同时，中国人寿也主动清理了业绩不达标的人员。未来，将坚持用有效的销售队伍驱动业务发展。”

　　人海战术终究难以为继，提高个险渠道的代理人产能更为重要。中国平安表示，未来两到三年，平安寿险代理人队伍坚持以质量为导向，建立稳定、健康、优质的百万代理人队伍，逐步提升“三高”代理人占比。

　　规模价值同升 银保渠道提供新动能

　　在个险渠道受到影响的情况下，上市险企银保渠道2020年保费收入出现了明显上升。比如，中国人寿2020年银保渠道保费收入412.4亿元，同比增长62%；新华保险银保渠道保费收入397.3亿元，同比增长45.6%。

　　而上述现象不仅仅出现在上市险企寿险业务中，中国保险行业协会不久前发布的《2020年中国保险行业银行代理渠道业务发展报告》显示，经过两年调整，2020年银保渠道人身险业务保费收入回归万亿元水平，全年实现原保险保费收入10108亿元，较2019年同比增长12.9%。

　　这是自2017年银保监会“出手”压缩中短存续期业务，力促人身险行业回归保障，银保渠道遭遇大幅收缩以后连续第三年呈现增长。而在业务量平稳增长的同时，银保渠道期交业务增长较快，业务品质较好。

　　数据显示，银保渠道在2020年为上市险企规模与价值同步提升提供了新动能。中国人寿银保渠道首年期交保费达157.48亿元，同比增长26.1%；新华保险银保渠道长期险首年期交保费56.67亿元，同比增长36.0%；平安寿险及健康险银保渠道坚持价值经营导向，强化科技赋能，通过升级产品与科技降低疫情影响，带动新业务价值同比增长35.1%。

　　“银保渠道业务正在转型升级，逐步回归保障本质。” 对于未来人身险渠道发展，光大证券分析师王一峰称，线上化营销模式将成为未来趋势，险企应借鉴和吸纳互联网保险的技术和经营模式，提升服务效率和质量。个险渠道方面，监管的大方向是进一步减少营销员数量，提高营销员质量。他建议，险企应致力于升级营销体制，将服务质量和消费者的获益情况纳入代理人佣金考核制度，实现稳健长远发展。