中国储蓄配置结构不甚合理 应推动个人资金供给转化为第三支柱养老产品

　　4月20日，多位监管部门人士在博鳌亚洲论坛2021年年会“迎接老龄化社会-养老金改革”分论坛上表示，我国储蓄率较高，储蓄配置结构不甚合理，应推进养老金改革，推动个人资金供给转化为第三支柱养老产品，完善多层次养老金体系，这将有助于弥补我国金融体系长期资本不足的短板。

　　推动养老金改革

　　“养老金改革应该成为金融供给侧改革的重要抓手。”中国人民银行副行长李波表示，我国金融体系明显短板之一是长期资本不足，尤其是股本不足。

　　“从国际经验看，长期资本或‘长钱’主要来源之一是积累型养老金。”李波说，如果能推动向积累型养老金方向改革，将有效帮助弥补金融体系的明显短板，也就是长期资本不足问题。

　　李波还表示，我国现在的居民储蓄集中于银行账户和房产上，结构不够健康。应把一部分储蓄吸引到养老金账户中。养老金账户通过专业机构管理可开展长期资产配置，其中有很大一部分可配置到股权类资产上。

　　建立多层次体系

　　如果要转向积累型养老金，李波认为，这需要动用一些其他资源来支持过渡期的养老金支付，这是最大的挑战。

　　“我国的优势是有比较多的资源支持养老金转型。”李波介绍，一是国有资本减持，后续力度可以更大；二是国有土地收益；三是从其他国家经验看，如果国有资本和国有土地收益不够，还可以发行一些50年、100年的超长期国债。

　　李波强调，一旦养老金制度完成转型，会对我国经济增长、技术创新、资本市场发展起到很大的支撑作用。

　　中国社科院世界社保研究中心主任郑秉文表示，推动向资产型养老金体系过渡，主要涉及两个问题：一是要促进第一支柱的结构性改革；二是要补齐第二三支柱短板，建立多层次养老金体系。

　　“新长钱”入市可期

　　从养老金第三支柱角度看，中国银保监会副主席肖远企表示，税收激励是第三支柱能够做大的重要前提条件。第三支柱的发展与国家的经济发展阶段、老百姓金融消费习惯、预期寿命、老龄化程度以及出生率有关系。

　　肖远企说，目前，我国第三支柱比例非常低。我国储蓄率非常高，广义上可以算作养老金的一部分，但储蓄多以短期为主，不具备真正的养老特征，养老属性比较弱。目前，要做的是，把不具备养老特征的大量个人资金供给转化为长期的、有养老属性的、有相对安全保障和一定收益的第三支柱养老产品。现在缺乏长久期资产，应有相应金融产品供养第三支柱的资金投资。长久期资金除了可以投资到资本市场外，还应发展长期的债券、更长期的储蓄产品，也可以发展更长期的理财产品。养老金是公共性产品，投资与一般金融产品不一样，一定要保证本金安全，在本金安全前提下追求一定的收益。